导读：25年2月A股市场经历一波上涨走势，港股行情更为显著，人工智能及机器人相关科技板块带动市场进行新一轮攻坚，交易脉冲企稳回升，新发偏股公募基金份额环比回升，两融资金净流入额也大幅回升，静待两会结果，新一轮增量政策或即将落地。 公募基金：偏股新发呈上升趋势。2025年2月新成立偏股型公募基金份额387.21亿份，较前月新发266.78亿份增加120.42亿份，处于近3年来83.33%分位，25年2月权益新基发行量环比提升。分结构来看，主动型偏股25年2月新发份额13.15亿，较上月环比减少26.58亿；被动型偏股新发份额302.53亿，较上月环比增加59.09亿。被动型基金产品新发份额依然在权益基金发行市场中贡献主要力量，新发份额创新去年12月以来新高。存量股票型ETF方面，行业和主题类ETF是资金流入的主要方向，科技类机器人、人工智能以及顺周期证券类ETF较受资金青睐。 私募证券基金：仓位企稳回升。25年1月私募证券基金规模为5.23万亿。对比来看，25年1月私募证券基金规模较24年12月环比基本不变。从股票型产品的新发行情况看，2025年1月新发数量为743只，较24年12月的763只环比减少20只，整体来看仍处于历史低位水平。仓位方面，25年1月私募股票多头指数成份平均仓位为56.12%，相较24年12月环比回升0.33pcts，仓位连续两月回升，处于2010年以来的12.7%分位。私募基金仓位整体呈现底部回升企稳迹象，反映当前政策预期向好的背景下，私募投资者情绪可能正在修复，相关资金有望逐步流向权益市场。 北向资金：月度日均成交额环比大幅增加。成交方面，25年2月北向月度日均成交额为2174.12亿，较上月的1686.38亿环比上升28.92%，北向成交额占全A总成交额比降至11.81%，较前月下降2.17pcts。 两融资金：净流入大幅回升。截至2025年2月末，场内两融余额合计1.89万亿，较上月环比上升6.97%，其中融资余额为1.88万亿，较上月增长约6.91%。同时，两融净流入1205.85亿元，两融成交额占比为10.14%，两融资金交易活跃度较上月有所上升。 保险资金：2024年资金显著净流入至权益市场。2024Q4，财产险+人身险持有权益资产规模净减少80.68亿元，2024年累计净增加6307.23亿元。此外，根据《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，2025年将力争大型国有保险公司从每年新增保费的30%用于投资A股。 银行理财：发行-到期数量维持在历史高位。以收益起始日来看，2025年2月理财产品发行数量为4764只，较上月环比下降7.15%；发行-到期数量1312只，较上月环比增加49.26%。权益产品方面，新发权益类理财产品占比为0.27%，较前月上升0.02pcts，同时24Q4理财资金权益比例较上期整体回升。 产业资本：25年2月减持规模有所回升。2025年2月产业资本整体净减持133.11亿元，其中增持71.59亿，减持204.71亿，交易日均净减持规模为7.40亿，减持规模较上月回升。 三大主体资金流指标：25年2月交易脉冲企稳回升。截至2025年2月28日，3主体资金流指标值为0.21，位于2015年底以来的79.7%分位。交易热度正在逐步上升，但还未出现过热现象，说明市场正经历新一轮攻坚。 风险提示：公开数据存在滞后，资本市场政策出现超预期变化，国内外形势出现超预期恶化。
