核心观点 市场成交量上升。上周（20250224-20250228）全市场成交量继续上升，沪深两市成交额位于近一年的92.1%分位数水平（前值为90.1%）。成交额继续回升，交投情绪火热，AI+机器人下半周出现回撤，行业轮动开启 成交额集中度有所下降。上周，行业层面成交额集中度转为下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度转为下降趋势，个股层面涨跌幅分化度转为下降趋势。 赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.88%，相比前值下降2.90个百分点。全A涨跌中位数为-1.83%，较前值下降3.05个百分点。Top25%分位数为0.85%，较前值下降4.28个百分点。Top75%分位数为-5.28%，较前值下降4.03个百分点。 行业换手率上升。上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（37.21%）、传媒（22.77%）、机械设备（22.56%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.25%）、石油石化（1.93%）、交通运输（4.01%）。 机构调研强度上升。从行业层面的机构调研强度看，电子（19.15%）、机械设备（15.66%）、计算机（11.78%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证100的调研强度最大，为3.76。从边际变化看，中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了3.51。 股市资金净流出。上周股市资金净流出347.76亿元，较前值多流出12.42亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加126.52亿元；（2）重要股东增持12.90亿元；（3）ETF流入177.95亿元；（4）新发偏股基金248.89亿元；（5）IPO21.75亿元；（6）定向增发0.00亿元；（7）重要股东减持56.40亿元；（8）ETF流出835.86亿元。 从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额减少195.34亿元；（2）重要股东增持减少8.85亿元；（3）ETF流入增加5.27亿元；（4）新发偏股基金增加205.28亿元；（5）IPO增加4.71亿元；（6）定向增发减少31.12亿元；（7）重要股东减持减少10.63亿元；（8）ETF流出增加55.82亿元。 资金流出风险下降。上周限售解禁家数为41家，较前值减少16家。限售解禁市值为239.09亿元，较前值减少4490.41亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为364.21亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：有色金属（93.13亿元）、汽车（82.69亿元）、传媒（14.84亿元）有16个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。
