宏观流动性与资金价格： 公开市场操作：本期央行公开市场累计净投放4331亿元，宏观流动性较前期明显转松 货币市场利率：银行间流动性整体转松 债券市场利率：1Y、10Y国债收益率分别回落至1.46%、1.72%，企业债收益率、信用利差回升 外汇市场：中美利差收窄，人民币即期汇率贬值 微观流动性与A股市场资金面：A股放量下跌，可跟踪资金转为净流入 散户：散户情绪逆势提升 杠杆资金：延续净流入态势，但规模边际收缩 外资：北向成交热度提升，海外ETF资金显著加仓，配置方向上逐步由偏好科技转向均衡 公募：偏股型基金新发强度显著回升，主动偏股型基金股票仓位上行 中短线指标体系跟踪： A股与汇率/商品背离指标：对于市场短期走势的指示性意义较弱 A股与港股收益分化指标：港股相对A股进一步超涨的概率或低于5% A股大小盘分化指数：从收益角度看，小盘中短期收益相对大盘占优，模型提示指标继续上行至极致区间的概率或低于15%，但空间仍存，中短期来看大小盘收益分化或迎来均值回归 微盘-红利轮动指标：近期指标已由2月25日的高位23.3%回落，模型提示指标继续上行至极致区间的概率约为5.4%，短期来看微盘相对红利的超额收益或迎来阶段性收敛。 风险提示：经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等
