京东 (JD.US) 将于3月6日（周四）美股盘前公布其2024年第四季度财报。
去年九月中下旬以及今年开年中国资产迎来了复苏行情，京东股价整体也呈现强势反弹态势。截至当前，京东美股自去年四季度以来，大幅上涨了超55%，今年年初以来也录得近21%的喜人涨幅。
展望2024年四季度业绩，市场普遍预期，京东预计实现营收3326.99亿元，同比增长8.7%；每股收益4.91元，同比大幅增长130.5%。
回顾三季度的财报，京东实现营收2604亿元，同比增长5.1%；净利润为117亿元，同比增长47.8%。补贴影响还将延续到四季度，京东 CEO 徐冉在财报会上说，由于消费者对政策了解需要时间，以及品牌产能的不足，三季度 " 国补 " 的效果还没有完全释放出来。
对于即将公布的四季报，市场重点聚焦于京东四季度营收及净利增速、国补驱动下GMV的增速和最新的外卖业务、本地生活业务布局情况。
以旧换新国补激发家电、3C换新热情，京东或成“最大受益者”
随着手机等3C产品“国补”、以旧换新政策落地，叠加苹果、华为、小米巨头新品发布及积极备货也有望点燃居民的消费热情，2025年或迎来“换机潮”。
在京东买3C数码，一直是不少消费者的购物习惯。而京东家电收入占整体收入的比例较高，相较于其他电商平台而言受益更加明显。以旧换新政策出台以来，家电生产、流通企业抢抓“金九银十”“双十一”“精品消费月”等重要节点，叠加优惠让利，政策效应进一步显现。根据商务部1月16日数据，2024年有超过3600万消费者使用政府补贴购买了超过6000万台八个类别的家用电器，整体带动相关产品销售额超1万亿元。
此外，京东物流 (02618.HK)还深入调研3C国补及以旧换新的服务要求，创新推出了AI技术加持的10余种定制化和特色服务，依托一体化供应链服务优势，对唯一码/串码进行精细化管理，实现3C产品的精准追踪和溯源。
国海证券认为，国补驱动下收入增长回暖，利润长期有望健康增长。
该行预计2024Q4京东零售营收同比增长9.8%至2,940亿元，预计GMV同比增长9%，经营利润率同比上升0.4个pct至3%；
预计2024Q4 1P带电品类营收同比增长10%至1,653亿元，1P日用百货品类营收同比增长9.3%至1,051亿元，3P平台及广告服务营收同比增长6%至249亿元。
瑞银此前在研报指出，进入2025年，以旧换新补贴延长和类别扩展应可减轻市场对京东今年收入增长的忧虑。消费者和品类的渗透率仍有提升空间。该行重申京东作为中国内地电商板块首选股，考虑市场低预期、估值不高，以及宏观刺激措施带来上行空间，认为京东风险回报吸引，予美股目标价64美元，评级“买入”。
京东入局外卖+本地生活业务，能掀起多大风浪？
京东近期新动作不断。宣布强势加码外卖业务，布局本地生活领域。
2月11日，京东正式开启外卖业务，并宣布对商家“零佣金”。京东外卖宣布仅限“品质堂食餐厅”入驻，对2025年5月1日前入驻的商家推行全年免佣金政策。过去两周，上线不久的京东外卖宣布 “商家 0 佣金”“平台为骑手全额缴纳社保”。同日，另外两大外卖行业巨头 美团-W (03690.HK) 和饿了么也表示将给骑手缴社保。同时，京东外卖宣布推出大额补贴活动，有网友已实测使用补贴后绝大部分餐品实付金额其他外卖平台更为优惠。
当前，京东外卖积极行动，一边激励服务商，一边为消费者谋福利，动作频频背后，无一不表明京东外卖的布局已彻底铺开。京东显然给出了巨大的诚意，其对提升用户体验的重视，也透露出平台希望在外卖市场站稳脚跟的强烈意愿。
除了京东外卖，京东还在其他生活服务领域积极布局，如京东买菜、京东家政、京东洗衣、京东清洗、京东搬家等垂直业务，已形成覆盖“吃住行”三大核心场景的服务闭环。
截至2月20日，已有近20万餐饮商家申请入驻京东外卖，部分城市订单量更是增长超100倍。接下来，京东外卖还能带来什么样的惊喜和成绩，让人拭目以待。
根据富途牛牛数据，分析师普遍看好京东，覆盖京东股票的11位分析师中，九成以上的分析师均给出“买入”评级，平均目标价为50.29美元，还有22.66%的上涨空间。
机构一致认为，作为消费补贴计划的主要受益者，京东将实现超预期增长。美银预测，京东第四季收入按年增长10.1%至3370亿元；同时得益于产品组合改善带动毛利率向好，调整后净利润将按年增18%，非通用会计准则净利润率料升至2.9%。
里昂发表研报也指出，预计京东将取得稳健的财报，2024财年第四季总收入及经调整息税前利润，将分别按年升9%及23%。展望2025年，由于以旧换新政策的延长也被明确公告，且国补产品类别覆盖范围更广，机构进一步看好公司业绩增长。
历次财报日股价如何表现？
根据Market Chameleon，当前，京东的隐含变动为±9.3%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达9.3%；对比来看，京东前4季度的绩后平均股价变动为±7.2%，显示该股当前期权价值被高估。
从期权波动率偏度来看，市场情绪对京东后市走势略微看涨。
想快速找到业绩重点？牛友们可以通过市场> 美股>业绩> 业绩速递，业绩速递帮你一网打尽！
编辑/rice
