周四美股盘后，总部位于美国德克萨斯州的戴尔科技公布的财报显示，公司对全年的盈利展望超出市场预期，并披露已拿下多笔AI服务器大单，这令市场对戴尔能在AI浪潮中实现长期增长充满期待。不过这份财报也有一些不及预期的地方。戴尔股价盘后震荡。
在截至1月31日的第四财季，戴尔营收低于预期、盈利高于预期：
当季营收同比增长7.2%至239亿美元，低于分析师普遍预期的246亿美元。
剔除部分项目后，调整后每股收益为2.68美元，市场预期为2.53美元。
净利润从去年同期的12.1亿美元增至15.3亿美元，每股收益从去年同期的1.66 美元增至2.15美元。
细分业务板块来看：
基础设施部门的营收为114亿美元，低于分析师预期的118亿美元，其中AI服务器贡献21亿美元，不及华尔街预期的27.7亿美元。2025财年AI服务器的销售额约为100亿美元。
个人电脑PC业务的营收同比下降1%至119亿美元，其中面向消费者的PC销售下滑12%，而企业级PC销售增长5%至100亿美元。
戴尔对本季度和截至2026年1月的2026财年展望如下：
公司预计今年一财季营收225亿-235亿美元，分析师预期为235.5亿美元。
该公司预计今年一财季调整后每股收益为 1.65 美元，不及分析师预计的1.76美元。
公司预计2026财年调整后每股收益约为9.30美元，分析师平均预期为9.24美元。
公司预计2026财年的营收将在1010亿至1050亿美元之间。相比之下，分析师平均预期为营收1030亿美元。
公司预计2026财年的AI服务器业务营收将达到150亿美元，较截至2025年1月的2025财年的98亿美元大幅增长约50%。
戴尔将股息提高了18%，并宣布授权100亿美元的股票回购。
戴尔首席运营官Jeff Clarke在声明中表示：
截至第四季度末，戴尔的AI服务器订单积压已飙升至90亿美元，其中包括来自马斯克旗下xAI和其他客户的订单。本月早些时候，彭博报道称，戴尔已与xAI敲定了一份价值50亿美元的超大订单。
我们已经为各业务板块的增长做好准备。我们在AI领域的机会非常强劲，我们正在将AI从大型云服务商扩展到企业级应用，并进一步通过PC扩展到边缘端。
戴尔周四还披露，公司发现部分供应商提供的信用额度（credit）未被记录，或记录时间存在错误。这一问题的影响“并不重大”。公司已经对2024年和2025年的财务报表进行了重述。
戴尔在新闻稿中表示：
公司展开的调查显示，这些信用额度涉及部分负责支持少数供应商的员工，影响了客户解决方案集团业务板块，并导致2024财年虚增了约2亿美元的销售成本，2025财年的前九个月（截至2024年11月1日）虚增了约1.48亿美元的销售成本。
财报公布后，戴尔盘后股价一度上涨超4%，但此后回落转跌。截至周四收盘，戴尔股价今年以来累计下跌6.4%。戴尔在去年5月创下近180美元的历史新高，以周四收盘价计算，已较那时的高点回落约40%。
人工智能（AI）热潮让老牌电脑巨头、40岁的戴尔翻红。随着运行AI工具所需的计算能力快速增长，戴尔、超微电脑、惠普等高性能服务器制造商迎来了前所未有的蓬勃发展。戴尔被视为向人工智能开发者提供工具和系统的重要企业之一。
戴尔是计算机集群领域的顶级供应商，这些集群是开发和部署AI所必需的，尤其是基于英伟达芯片的计算机。云服务提供商、企业和政府机构对英伟达AI加速器的需求旺盛，他们经常购买安装了上万个AI芯片的系统，而戴尔出售完整的系统。
去年，英伟达CEO黄仁勋曾称赞戴尔及其创始人Michael Dell，并建议客户通过戴尔订购英伟达的新一代Blackwell AI芯片。戴尔还向云基础设施提供商、“英伟达亲儿子”CoreWeave运送搭载英伟达Blackwell的服务器。
几年前，受疫情初期学生和企业员工居家办公需求激增的推动，PC市场一度迎来繁荣，但随后经历了历史性下滑。全球个人电脑市场在经历了长期低迷后，2024年开始显现出复苏的迹象。根据市场研究机构IDC的数据，2024年第四季度，全球PC出货量同比增长1.8%。
