在港股走出强劲反弹行情之际，香港特区政府财政司司长陈茂波于2月26日发布2025至2026财政年度政府财政预算案（下称“财政预算案”）。
据悉，财政预算案封面采用“湖水蓝”作主色调，象征未来新机遇与新动能。资本市场方面，财政预算案涉及市场颇为关注的上市制度改革、交易制度改革及互联互通优化；吸引全球企业与强化耐心资本方面，香港特区政府独树一帜地开通了“科企上市专线”，香港投资管理有限公司（港投公司）也将设立企业创投部门，举办首届“国际机器人大会”等，形成“自我增值”生态圈。
香港特别行政区行政长官李家超表示，财政预算案提出多项措施，与《施政报告》方向一致，包括培育新质生产力，以加强发展创新科技、人工智能，加速发展北部都会区和河套深港科技创新合作区香港园区，充分发挥“三中心、一高地”（即巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位，打造国际高端人才集聚高地）战略定位，进一步培育和引进人才，提升优势产业，推动香港经济提速发展。在复杂多变的外围环境下，深信香港一定能够把握各项机遇，继续发挥好“一国两制”下，背靠祖国、联通世界的独特优势。
香港交易所主席唐家成表示：“财政预算案涉及证券及衍生产品市场、交易及风险管理、离岸人民币业务中心、与内地和国际的互联互通、大宗商品发展，以及财富管理等领域。措施将进一步提升香港作为全球领先国际金融中心的地位。”
（来源：香港特区政府官网）
开通“科企专线”，推动企业上市
新一轮财政预算案的一大亮点为：进一步巩固港交所对科创企业的吸引力，开通“科企上市专线”。
陈茂波表示，为配合最新经济趋势和企业需求，香港特区政府会审视上市要求和上市后的持续责任；检视上市规例和安排，改善审批流程；也会优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括首次提出研究设立退市后场外交易机制。
谈到港股IPO(首次公开募股)市场，陈茂波表示，2024年香港市场新股融资额达880亿港元，按年增长近九成，全球排名跃居第四。当前，港交所正在处理的申请超过百宗，显示越来越多企业有意选择香港作为重要的融资与国际化跳板。预计2025年将有一批知名企业来港上市，进一步提升香港金融中心地位。
“为进一步协助特专科技公司和生物科技企业筹集资金发展业务，特别是支持已在内地上市的公司赴港融资，港交所正筹备开通科企上市申请专线，提供更全面的咨询和指导，确保申请过程更加顺畅。” 陈茂波表示。
对于“科企专线”设置的前因后果，业内人士表示，2024年科技企业IPO募资占港交所全年募资的四成以上，助力港交所募资额重回全球前四。“科企专线”落地后，可能会“手把手”解答有意上市的科企疑难，将有助缩短未来审批时间，预计主要受惠企业涉及“18A”未盈利生物科技公司及“18C”特专科技股，也将吸引更多AI（人工智能）、生物科技类科技企业赴港上市，进一步壮大港股的科技企业含量。此外，港交所为吸引科技企业，改革从未间断，先后推出“同股不同权”、生物科技上市通道、特专科技企业上市通道，“科企专线”为政策的延续。
接下来，港交所将与香港特区政府相关部门和金融监管机构加强协作，共同推动科技企业上市，促进香港金融科技和创新产业发展。
改革交易机制，强化互联互通
在优化交易机制方面，陈茂波表示，将确保于年底前在技术上兼容T+1结算周期。此外，香港还将通过检视港股上市规例、优化双重主要上市及第二上市门槛、设立退市后场外交易机制等改善港股市场生态，进一步提升港股市场对全球发行人及投资者的吸引力。
为促进更多私募基金产品在港上市，香港证监会已厘清相关监管规定， 鼓励具有规模、持续产生稳定收入的另类资产基金在港集资。 此外，港交所将就结构性产品发行机制提出优化建议，为产品上市和交易提供更大弹性。
未来，港交所会进一步加强在东盟和中东的推广工作，并积极与这些市场探索包括交易所买卖基金上市方面的合作空间，丰富双方市场的投资产品选择，促进资金双向流动。港交所也会致力于提升自身在海外的认可度，吸引更多海外企业在港第二上市。
在进一步优化互联互通方面，陈茂波表示，内地与香港的互联互通机制已平稳运行超十年，香港特区政府拟推动互联互通机制进一步优化，将在香港推出离岸国债期货，尽快将大宗股票交易、房地产投资信托基金纳入互联互通机制。同时，正在就落实人民币交易柜台纳入港股通进行技术准备。 此外，特区政府还将积极研究推出进一步的扩容增量方案，扩展大湾区“跨境理财通”，提升市场流动性，丰富风险管理工具箱。
对于财政预算案提出的举措，香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示：“预算案凸显了香港特区政府提升香港资本市场吸引力的决心。香港交易所欢迎这些举措，并致力与各方参与者通力合作，发挥我们作为香港资本市场重要基础设施的关键作用，积极提升香港这个国际金融中心的市场活力。我们将继续与香港证监会和合作伙伴紧密合作，优化市场微结构和上市机制，扩大和丰富我们的产品生态圈。放眼未来，升级我们的基础设施，进一步提升香港市场对内地和国际发行人、投资者的吸引力。”
本文来自微信公众号 “读数一帜”（ID：dushuyizhi007），作者：成孟琦，36氪经授权发布。
