蒙牛乳业发布盈利预警，主要由于贝拉米商誉减值和现代牧业乳牛公允价值变动亏损。尽管如此，蒙牛乳业股价盘中逆势上涨近5%。中金认为，撇除减值因素，蒙牛去年自然利润率增长超出市场预期。高盛发布研报也指出，蒙牛在经济下行周期中展现出良好的成本控制和营运效率，并上调了其未来盈利预测，认为盈利能见度和估值重估仍有进一步上升空间。主要受益于有效的开支控制以及原奶价格下跌带来的成本效益。

📉蒙牛乳业发布盈利预警，主要原因是旗下贝拉米商誉和相关无形资产减值拨备，以及联营公司现代牧业发生乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值，导致2024年报表端净利润同比大幅下降。

💹尽管发布盈利预警，蒙牛乳业 (02319.HK)股价盘中上涨近5%，报18.72港元，成交额达4.15亿港元。这表明市场对蒙牛乳业的长期发展仍然抱有信心。

🐂中金公司认为，蒙牛乳业发盈警主要是受到累积减值拨备的影响，但如果撇除这些因素，蒙牛乳业去年的自然利润率增长实际上超出了市场的预期。

💰高盛发布研报表示，蒙牛乳业在经济下行周期中展现出良好的成本控制和营运效率改善能力，因此上调了其2024年至2026年的盈利预测，主要受益于有效的开支控制和原奶价格下跌带来的成本效益。

蒙牛乳业 (02319.HK)盘中涨近5%，报18.72港元，成交额4.15亿港元，近14日涨近23%。

消息面上，近日，蒙牛乳业发布盈利预警公告称，旗下贝拉米将有商誉和相关无形资产减值拨备，及联营公司现代牧业 (01117.HK)发生乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值。两项因素导致蒙牛2024年报表端净利润同比大幅下降，触发盈利预警。中金认为，蒙牛发盈警主要是受到累减值拨备，但撇除有关因素，蒙牛去年自然利润率增长超出市场预期。

高盛发布研报称，蒙牛乳业近日发盈警，但股价表现正面反映蒙牛在去年经济下行周期中良好的成本控制和营运效率改善能力，同时认为盈利能见度和估值重估仍有进一步上升空间。该行在蒙牛发盈警后，将去年经常性盈利预测上调17%，2025至2026年预测则上调约8至9%，主要受惠于有效的开支控制，以及持续的成本效益，尤其是今年上半年原奶价格下跌所带来的成本效益。

编辑/danial