【今日关注】 周二两市全天表现稍弱，市场情绪表现较为谨慎,两市成交金额较周一减少约1900亿元。三大股指日K线低开后均收出小阳线，显示出市场见过反弹后，技术上有一定的回调要求，但回调压力并不是很大；人工智能板块表现活跃，仍是市场资金关注点，题材股方面，华为汽车、减速器、工业金属、机械设备表现较好，是当日盘中表现的亮点。总体来看，市场的中长期逻辑继续关注科技成长股，但短线需减持涨幅大、业绩不理想的品种。 【市场回顾】 市场概况：2月25日，市场午后震荡走低，创业板指领跌。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，消费电子概念股逆势走强，光刻胶概念股震荡拉升，机器人概念股盘中活跃，算力概念股走势分化。板块方面，华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前，农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.8%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.13%。 【资金面】 主力资金流向：2月25日，上证净流出21.07亿元，深证净流出113.78亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为汽车零部件、光学光电子、专用设备，主力资金流出排名前三的板块为化学原料、证券、软件开发。 【消息面】 1.深圳宣布：全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道深入实施“人工智能+”行动 深圳市七届人大六次会议2月25日召开，深圳市市长覃伟中作政府工作报告。报告显示，2025年深圳将推动产业加快向高向新向优升级，主动适应并引领全球科技革命和产业变革，发展壮大“20+8”战略性新兴产业集群，战略性新兴产业增加值保持两位数增长。具体来看，深圳将巩固提升电子信息、汽车、新能源等产业在全球版图中的地位和竞争力，实施“ICT+”行动、培育“第二增长曲线”。同时，深圳将全力竞逐人工智能、低空与空天等产业新赛道，深入实施“人工智能+”行动，加快算法理论、智算芯片、具身智能、高阶智驾、端侧轻量化模型等核心突破，打造超智协同、异构融合、训推一体、普惠泛在的可持续训力供给体系，丰富发展人工智能终端产品，加快建设国家低空经济产业综合示范区，争创城市空中交通管理试点，率先实现全球首个全市域级空天地一体化低空通感网络全覆盖。 2.央行开展1年期MLF操作3000亿元利率持平 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。 3.农业农村部：抓好八方面工作落实中央一号文件部署 从农业农村部获悉，农业农村部近日印发《落实中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴工作部署的实施意见》，部署8方面40项具体工作举措，千方百计促进农业增效益、农村增活力、农民增收入，扎实推进农业农村高质量发展。 【行业动态】 1.特斯拉为中国客户分批次更新软件推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶 特斯拉宣布，为中国客户分批次更新软件。其中包括，推出城市道路Autopilot自动辅助驾驶(优化现有NOA自动辅助导航驾驶功能)，在通行受控道路(道路使用者通过匝道入口和匝道出口进出的主干道)和城市道路上使用Autopilot自动辅助驾驶，会根据导航路线引导车辆驶出匝道和交叉口，在路口识别交通信号灯进行直行，左转，右转，掉头等动作。并根据速度和路线自动进行变道动作。在不设置导航路线时，会根据道路实际情况选择最优道路行驶。 2.海南科创容错免责拟出新规：创新性提出企业及青年科研人员“首次免责”其他省份此前未见相关提法 《海南省科技创新容错免责实施办法（试行）》公开征求意见。《办法》提到，满足相关条件，经认定可采取免除相关责任、给予限期整改机会等容错措施，其中包括企业首次承担的研发类项目，未能完成考核目标或预期项目无法继续进行，全额退回财政资金的；企业首次承担的研发类项目验收不通过，积极退回不合理支出及结余资金的；青年科研人员（35岁及以下）首次承担（以承担科研项目时签订的任务书日期为准）财政资金资助的研发类项目，验收不通过，积极退回不合理支出及结余资金的。值得注意的是，上述规定创新性提出企业及青年科研人员的“首次免责”，其他省份相关文件未见相关提法。 3.珠海市：相关部门正推动筹建珠澳低空产业联盟推进城市空中交通管理试点申报 低空经济产业加速落地。记者从珠海市相关主管部门获悉，珠海市当前正在积极推进城市空中交通管理试点申报工作，该事项涉及空域资源的统筹规划与协调。同时，珠海市相关部门正在有序推进珠澳低空产业联盟筹建事宜，因相关工作尚处于筹备阶段，涉及多方协调与论证，现阶段暂不宜对外披露具体进展情况。下一步，珠海市将围绕建设标志性珠海现代化产业体系，在加快低空经济高质量发展方面重点开展以下工作：一是在飞行服务保障上，优化低空交通管理服务系统，持续深化基础设施规划；二是在应用场景拓展上，整合市区低空场景资源，推动跨岛物流、巡检巡查等场景商业化运营；三是在产业发展上，加快低空经济产业园和验证测试基地建设，完善产业服务配套；四是在投融资支持上，鼓励企业申报政策性融资，做强产业基金群，支持本地优质企业发展。 【基金动态】 1.截至1月末私募基金管理规模达19.92万亿元中国基金业协会最新发布的数据显示，截至2025年1月末，存续私募基金管理人20025家，管理基金数量144071只，管理基金规模19.92万亿元。 2.货币基金成资金融出主导者债券市场“杠杆交易”输不起时间 债券市场近期波动加剧，资金面的紧张状况成为业内关注焦点。春节以来，在多重因素影响下，债市资金面持续收紧，货币基金取代大行成为资金融出主导者，市场交易结构也发生显著变化。资金面的“紧平衡”让债券市场“杠杆交易”陷入困境。在此背景下，曾经火热的“每调买机”策略逐渐退潮。多位专家认为，未来债市走向与经济修复成色、政策取向及科技发展紧密相关。 【买方观点】 摩根资产管理蒋先威：A股市场整体估值相对较低科技板块重估或释放更多利好等因素 今年以来，在美股上市的多只中国科技股龙头走出强劲的上涨行情。数据显示，摩根士丹利等资管巨头早在去年四季度便对阿里巴巴等中国科技龙头进行了大手笔加仓。此外，中国海外互联网ETF今年以来也获得了显著的资金流入。摩根资产管理中国资深环球市场策略分析师蒋先威认为，A股市场整体估值相对较低，科技板块重估或释放更多利好等因素，本轮行情可能发展更深或更长远；在投资策略上，软件细分赛道中具备用户优势的龙头企业或更有投资价值。
