高盛发布研报，维持超微电脑“中性”评级，但将目标价上调至36美元。尽管超微电脑的第二财季初步业绩和第三财季指引不及预期，并下调了2025财年指引，但2026财年营收指引远超预期，预计将达到400亿美元，年增长率超过60%。高盛认为超微电脑在人工智能领域具有优势，但在AI基础设施服务市场竞争加剧的情况下，其未来发展仍面临挑战。高盛上调了超微电脑未来几年的每股收益预期，以反映其积极增长前景。

📉高盛维持超微电脑“中性”评级，目标价上调至36美元，尽管近期业绩指引不及预期，但看好其长期增长潜力。

💰超微电脑预计2026财年营收将达到400亿美元，远超市场预期，并预计未来几年年增长率将超过60%。

⚔️高盛认为超微电脑在人工智能领域具有优势，但在AI基础设施服务市场竞争加剧的情况下，其未来发展仍面临挑战，戴尔科技和思科等企业IT硬件供应商的参与将加剧竞争。

高盛发布研报，予超微电脑 (SMCI.US)“中性”评级，目标价从32美元上调至36美元。

超微电脑此前公布了截至2024年12月底的2025财年第二财季的初步财务信息。该公司预计第二季度调整后每股收益为0.58-0.60美元，低于高盛/市场普遍预期的0.62美元/0.61美元。该公司Q2营收及毛利率指引也不及预期，主要原因是该公司从Hopper向Blackwell平台持续转型。

超微电脑2025财年第三财季的指引不及预期，该公司还下调了2025财年指引，不过2026财年营收指引超出预期。超微电脑预计2026财年营收将达到400亿美元，远高于市场预期的290亿美元，并预计未来几年的年增长率将超过60%。考虑到该公司的历史增长率，400亿美元的目标过于保守。

超微电脑重申，预计能在2月25日之前向美国证券交易委员会提交截至6月30日的10-K年度报告和截至9月的10-Q季度报告。

高盛将超微电脑2025/26/27财年每股收益预期平均上调5%，以反映该公司在2026/27财年持续增长60%以上的积极前景。

高盛表示，超微电脑是人工智能(AI)领域的赢家，未来几年在满足AI云服务提供商的需求方面处于非常有利的位置。不过，随着时间的推移，尤其是在 戴尔科技 (DELL.US) 和思科 (CSCO.US)等专注于企业的IT硬件供应商的参与下，AI基础设施服务市场的竞争可能会变得更加激烈。

截至周一收盘，超微电脑跌近8%，报51.61美元。

编辑/rice