摩根士丹利预测，2025年美元汇率可能走低，原因是特朗普第一任期初期导致美元贬值的因素或将重现。自去年10月以来，受贸易争议和欧洲政局影响，美元指数已连涨四个月，近期有所回落。大摩策略师认为，特朗普若再次上任，其贸易政策和欧洲政治局势可能再次打压美元，类似于2017年的情况。当时，美元指数大幅下跌，主要受贸易政策、全球增长和欧洲政治的影响。分析师预计，关税政策或不如投资者预期的严厉，而德国选举可能提振欧元，从而对美元构成压力。

📉大摩预测2025年美元或走低，主要原因是特朗普第一任期初期导致美元贬值的因素可能重现，暗示历史可能重演。

🤝特朗普的贸易政策是关键因素，虽然他曾威胁征收关税，但关税更可能被用作谈判工具，而非实际执行，这与投资者预期有所不同。

🇪🇺欧洲政治局势也对美元构成潜在压力，特别是德国选举的可能结果，基民盟与社民党结盟可能会提振欧元，从而打压美元。

📊其他机构如美银和高盛也持有类似观点，认为美元前景与2017年相似，大量的积极消息已计入当前美元走势中。

财联社2月25日讯（编辑 赵昊）顶级投行摩根士丹利最新表示，2025年美元汇率可能会走低，因为特朗普第一任期初期时美元贬值的因素将再次威胁到该货币。

受特朗普贸易争议、欧洲政局动荡等因素的影响，美元指数自去年10月份以来已经连涨四个月，本月有所回落。今年1月时，美元指数一度升破110关口，上一次达到这一水平还要追溯到2022年11月。

目前，市场上很多人认为，美元有能力继续走高，或维持在现有水平。大摩的策略师们却表示，特朗普第二个任期开始一个月后，导致美元2017年下跌的许多催化剂再次笼罩该货币，或推动其走上类似的轨道。

行情显示，美元指数在2017年累跌了9.85%，为2004年至2024年11年间表现最差的一年，2003年累跌了14.66%。“为什么美元会在2017年下跌？因为贸易政策、全球增长和欧洲政治做出了贡献。”

美元指数月线图

大摩策略师写道，“我们认为美元今年将下跌，原因与2017年下跌的原因相同。”他们表示，关税政策没有许多投资者准备的那么严厉，这是美元疲软的一个原因。

特朗普先前曾威胁对加拿大、墨西哥和哥伦比亚征收关税，但后来他证明关税更可能是谈判工具。大摩调查中的约有30%至40%的投资者认为，“对等关税”不会实施，只是为迫使对方做出“地缘政治让步”。

欧洲政治也是美元未来几个月的潜在压力，大摩策略师们表示，一个焦点是德国选举的后果，基民盟与社民党结盟的可能性会提振欧元打压美元。日内，欧元兑美元小幅反弹，最新报1.0481。

美银的分析师预计，欧元兑美元年底将收于1.10，因为对美元来说，大量的积极消息已计入到了货币走势中。高盛策略师也觉得，美元前景与2017年时相似。