重点聚焦
1、业绩整体好于预期！阿里巴巴 (BABA.US) 上周五涨近6%，全周累计上涨超过15%，年内已大涨近七成。上周五期权成交量为108.8万张，连续两日成交超百万张，看涨比例为65.8%，引伸波幅等级升至75.81%；期权链上，看涨期权交投火热，未到期合约中，本周五到期、150美元行权价的call成交量最高，为2.5万张。
值得注意的是，查询阿里巴巴上周五期权交易大单发现，3月21日到期行权价120美元的阿里巴巴call单出现两笔大单交易，分别涉资506万美元及494万美元，方向均为看空。
此外，多张本周五到期、135-170美元行权价的call单赚逾1倍。
消息上，阿里巴巴此前发布的2025财年第三季度财报显示，营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%；季度资本开支达318亿元，环比大增80%。报告期内，电商业务增长加快，阿里云商业化收入重回双位数增长，AI相关产品收入连续六季度保持同比三位数增长。阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。
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2、 英伟达 (NVDA.US)上周五跌逾4%，期权成交量为480.9万张，看涨期权占比升至62.3%，引伸波幅等级升至48.5%；期权链上，多军为市场主力，未到期合约中，本周五到期、150美元行权价的call成交量最高，为7.47万张。
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3、 超微电脑 (SMCI.US) 上周累涨逾17%，月内已爆升近97%。期权成交量为128.6万张，看涨期权占比降至56.5%，引伸波幅等级为50.52%；期权链上，多军势力稍微占优，未到期合约中，本周五到期、20美元及30美元行权价的put成交量最高，均达3.4万张。
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风险提示
期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，但不承担义务。期权的价格受多种因素影响，包括标的资产的当前价格、行使价、到期时间和隐含波动率。
隐含波动率反映了市场对期权未来一段时间内的波动预期，它是由期权BS定价模型反推出来的数据，一般将它视为市场情绪的指标。当投资者预期更大的波动性时，他们可能更愿意为期权支付更高的价格以帮助对冲风险，从而导致更高的隐含波动率。
交易员和投资者使用隐含波动率来评估期权价格的吸引力，识别潜在的错误定价，并管理风险敞口。
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编辑/rice
