上个月，广州银行历经16年后上市“梦碎”，算是银行圈内的一大热点新闻。
广州银行撤回IPO申请，并不是一个孤立的事件，它就像是中小银行上市困难的一个缩影，反映出了整个中小银行群体在资本市场上的艰难处境 。
图：广州银行上市终止情况
自2022年1月兰州银行成功上市后，A股市场已经3年多没有新的银行股上市了。这期间，不仅没有新银行成功上市，还有多家中小银行纷纷撤回上市申请，就像一群原本信心满满准备冲刺终点的选手，突然中途放弃了比赛。
折戟IPO事出有因
2009年，广州银行完成资产重组，意气风发地立下了三年上市的宏伟目标，仿佛上市的大门已经在向广州银行招手了。
然而，现实是残酷的。
广州银行的上市进程就像坐过山车一样，状况百出。先是因为财务资料过期，被深交所中止上市；后来又因为聘请的会计师事务所天职国际出了问题，被证监会处罚，导致广州银行需要更换申报会计师，IPO 申请再次被中止，一系列的变故，让广州银行的上市之路充满了坎坷，就像在布满荆棘的道路上前行，每走一步都异常艰难。
图：深交所终止决定红头文件
今年1月17日，深交所正式发布公告，因为广州银行和保荐人撤回了发行上市申请，决定终止对广州银行首次公开发行股票并在主板上市的审核。16年的上市长跑，就这样以失败告终，广州银行的上市梦，彻底破碎了 。
当然，广州银行折戟IPO，可以说是事出有因。首先，其自身的业绩表现也是一个重要原因。从2021-2024年，广州银行的营业收入和净利润数据就像坐过山车一样，让人看得心惊胆战。
图：广州银行三年连续利润情况
2021-2023年，广州银行的净利润分别为41.01亿元、33.39亿元和30.17亿元，已经连续三年下降。这期间，信贷风险事件的频发，让广州银行的净利润受到了冲击。2021年以来，国内多家大型房地产集团爆发流动性危机，广州银行部分房地产业贷款客户的还款受到影响，踩雷了部分知名房地产和零售企业。
除了业绩下滑，广州银行的资产质量也出现了问题，对于上市这件事来说，不良贷款率的攀升更是一个巨大的阻碍。在资本市场上，投资者最看重的就是银行的资产质量和盈利能力。
广州银行的内控问题，也是导致其上市梦碎的重要原因之一。
图：广州银行违规被处罚公示
据不完全统计，2021-2023年末，广州银行及分支机构共受到26笔行政处罚，粗略计算，合计罚款金额高达4901.12万元。这些行政处罚涉及的违规内容五花八门，包括贷前调查不到位、贷后管理不到位、贷款被挪用、贷款数据不真实、关联交易未备案、违规提供融资等等 。
最后是股权问题，也是广州银行上市路上的一大“拦路虎”。
广州市国资企业广州金控，曾经可是广州银行的“超级大股东”，一度实际持有广州银行超92%的股权。但是对中小型企业IPO来说，股权过于集中就是最大的不利因素。
图：IPO终止后，广州银行股权被拍卖
为了把大股东所持股权稀释，让股权结构更加合理，广州银行在近年间可是费了不少心思。
通过增资扩股等方式，广州银行不断优化股权结构。然而，股权问题还没有完全解决。此前，因股权确权问题，证监会反馈意见中要求广州银行对尚有股东未确权事实是否构成股权不清晰、是否符合首发办法的相关规定进行说明。
中小行的“闯关”之路
同样身处广东省，同样是历经16年后上市“梦碎”，东莞银行则是另一个故事。2008年，东莞银行就首次递交上市材料，历经16年未能成功上市。2024年，东莞银行已两度IPO被中止：3月末，东莞银行由于相同原因即“申请文件中财务资料已过有效期”而被中止IPO进程；7月，东莞银行递交了最新版IPO招股说明书，却再次被中止。
图：东莞银行招股说明书
从广州银行到东莞银行，在金融市场的动态演变中，一个显著的趋势正在浮现——中小银行的上市步伐正在放缓，这一变化不仅反映出资本市场对银行业的审慎态度，也揭示了中小银行在发展和监管的双重压力下所面临的挑战。
据了解，在过去几年里，国内金融市场逐步开放，在监管政策的鼓励下，不少中小银行纷纷踏上IPO征程，希望通过资本市场融资，增强资本实力，提升品牌影响力。然而，随着时间的推移，市场环境的变化，以及监管要求的提高，这些银行的上市计划也不得不踩下“刹车”。
图：部分银行资产与负债情况
对此，行业分析人士指出，中小银行上市节奏的放缓，首先与市场整体环境密不可分。全球经济的不确定性增加，国内金融市场波动加大，投资者对银行业尤其是中小银行的盈利能力风险抵御能力等方面的担忧日益加深，这种市场情绪的变化，直接影响了中小银行的上市进度和融资效果。
不过，中小银行上市节奏放缓，也并不意味着其发展前景黯淡。相反，这一趋势或许能够促使中小银行更加专注于自身业务的提升和内部管理的完善，通过加强风险防控，优化业务结构，提升服务质量等方式，中小银行有望在未来市场中占据更有利的位置。由此可见，上市政策收紧，对于高风险的金融行业而言，并非全是坏事。
图：部分排队A股上市的银行情况
与此同时，监管部门也在引导中小银行健康发展，通过优化监管政策，提供监管支持方式。监管部门旨在帮助中小银行解决发展中的问题推动其向高质量发展转型。
截至发稿，证监会网站公开发行辅导公示信息显示，目前有16家银行备战A股仍处于辅导期，包括杭州联合农商行、成都农商行、江南农商行、江苏如皋农商行、芜湖扬子农商行、宁波通商银行、天津银行、徽商银行、甘肃银行、温州银行、新疆汇合银行、乌鲁木齐银行、宁夏银行、汉口银行、菏泽农商行、北京农商行。
不过，上述16家银行中有多家已经很久没有披露辅导工作情况进展报告。
银行上市后有何影响
上市对于银行来说，最大的好处就是能够拓宽融资渠道，获得大量的资金支持，可以利用募集资金来补充核心一级资本，增强抵御风险的能力，但从A股、H股市场来看，中小银行整体并不具备大规模上市的条件。
因此，业内人士普遍认为，在多数大型银行和中型银行已经完成上市的情况下，中小银行的上市进程可能会有一定的延迟。在此背景下，银行在获取资本金方面应考虑多元化融资渠道，以避免过度依赖单一的上市融资途径。比如，也可以考虑发行二级资本债、专项债、实施债转股、原有股东增资等方法，从而为在A股或H股上市创造有利条件。
图：宜宾市商业银行成功上市
当然，上市能够提高银行的市场知名度和品牌影响力。作为上市公司，银行受到更多投资者、客户和市场参与者的关注，这有助于吸引更多优质客户，拓展业务范围。同时，良好的品牌形象也为银行在市场竞争中赢得了更多机会，尤其是在高端客户和大型企业业务方面。
今年1月13日，宜宾银行在港交所上市成功，成为内地第32家H股银行以及第59家上市银行，让沉寂许久的银行企业上市看到了希望。
图：59家上市银行情况
59家上市银行中，具体包括6家国有大行、10家股份行（仅余广发银行与恒丰银行）、30家城商行以及13家农商行，而这59家上市银行又可进一步分为15家A+H股银行、27家纯A股银行以及17家纯H股银行。
而在宜宾银行之前，仅2022年1月的兰州银行成功登陆资本市场，近三年的时间内甚至颗粒无收。事实上，银行上市周期相对较长、难度较大。
数据统计，2016年至今已有26家银行成功上市，申报稿报送到预先披露更新平均478.8天(约16个月)，排队耗时最长的是兰州银行，从申报到上市共用时2034天(约5.5年)。由于排队周期较长，有银行已选择于中途撤回IPO申请。
图：兰州银行成为甘肃首家上市银行
根据当前的发展趋势，未来对银行IPO的审查预计将会更加严格，因此预计上市银行的数量将难以实现显著增长。
回顾过去，银行奔赴IPO也曾多次掀起高潮。自1991年平安银行于深交所上市以来，资本市场银行板块持续扩容。2007年、2016年及2019年曾出现3轮上市潮，2007年包括建设银行、交通银行、兴业银行、中信银行在内的7家银行首发上市；2016年，中断多年的银行A股IPO重新开闸，上海银行、江苏银行、杭州银行等8家银行成功上市；2019年银行邮储银行、浙商银行、苏州银行、重庆农商行等8家银行“闯关”成功。
结束语
从长远来看，IPO依然还是中小银行的出路。作为外源性资本补充工具，IPO是商业银行补充核心一级资本的重要方式。中小银行通过上市公开发行股票，可建立起长效的资本补充机制，拓宽资本补充渠道，有利于进一步增强资本实力。
宜宾银行的上市成功，也许预示着内地银行上市的大门已经重新打开了。实际上，在去年1月的亚洲金融论坛上，人行行长潘功胜提出的“支持更多的优质企业到香港上市和发行债券”，这应该是一个比较明确的信号。
本文来自微信公众号“楼卓昊Fintech”，作者：楼卓昊，36氪经授权发布。
