近期电信股延续涨势，中国联通、中国电信、中国移动纷纷大涨。阿里巴巴Q3业绩超预期，阿里云收入重回双位数增长，AI相关产品收入更是连续六季度保持三位数增长。阿里未来三年将在云和人工智能基础设施上投入巨资。市场预期国资委或将成立国家数据集团，探索数据资源商业化运营，运营商的数据开放将助力AI模型训练迭代，加速AI商用化进程。电信运营商的AI云计算和数据业务正处于景气上行周期，数据集团的组建将进一步强化这一逻辑。

📈 电信股集体上涨：中国联通涨超12%，创七年多来新高；中国电信涨超11%；中国移动涨超3%。

☁️ 阿里云重回增长：受益于AI相关产品收入的强劲增长，阿里云收入增幅创约两年以来最大。

💰 阿里加大投入：未来三年，阿里巴巴将在云和人工智能基础设施上的投入将超越过去10年的总和。

🤝 数据集团成立预期：国资委或将成立国家数据集团，探索数据资源商业化运营模式，运营商的数据开放将助力AI模型训练迭代，加速AI商用化进程。

电信股延续近期涨势，截至发稿， 中国联通 (00762.HK) 涨超12%，创七年多来新高，年内股价升逾四成； 中国电信 (00728.HK) 涨超11%， 中国移动 (00941.HK) 涨超3%。

消息面上，阿里巴巴Q3业绩及资本支出大超预期。阿里云收入重回双位数增长，增幅创约两年以来最大，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。阿里季度资本开支达317.75亿元，环比大增80%。集团首席执行官吴泳铭表示，未来三年，集团在云和人工智能的基础设施投入将超越过去10年的总和。

机构指出，国资委或将成立国家数据集团，探索数据资源商业化运营模式，结合日前运营商接入DeepSeek一事对未来作出两大展望：从运营商本身来讲，其海量优质数据资源或带来变现价值；结合运营商AI业务来讲，运营商的数据开放亦能帮助DeepSeek等模型进行训练迭代，未来AI商用化进程或提速。该行认为，电信运营商的AI云计算和数据业务均处在景气上行周期中，数据集团的组建将进一步强化该逻辑，建议关注三大运营商。

编辑/new