电信股近期涨势延续，中国联通等股价上升。阿里云收入增长，阿里资本开支大增。机构指出国资委或成立国家数据集团，电信运营商的AI云计算和数据业务处于景气上行周期，数据集团组建将强化相关逻辑，建议关注三大运营商。

📈电信股涨势延续，中国联通创七年多新高

💻阿里云收入增长，AI相关产品收入持续高增

🚀国资委或成立数据集团，强化运营商业务逻辑

👀运营商AI云计算和数据业务景气上行

电信股延续近期涨势，截至发稿， 中国联通 (00762.HK) 涨超11%，创七年多来新高，年内股价升逾四成； 中国电信 (00728.HK) 涨超6%， 中国移动 (00941.HK) 涨超2%。

消息面上，阿里巴巴Q3业绩及资本支出大超预期。阿里云收入重回双位数增长，增幅创约两年以来最大，AI相关产品收入连续六季度保持三位数增长。阿里季度资本开支达317.75亿元，环比大增80%。集团首席执行官吴泳铭表示，未来三年，集团在云和人工智能的基础设施投入将超越过去10年的总和。

机构指出，国资委或将成立国家数据集团，探索数据资源商业化运营模式，结合日前运营商接入DeepSeek一事对未来作出两大展望：从运营商本身来讲，其海量优质数据资源或带来变现价值；结合运营商AI业务来讲，运营商的数据开放亦能帮助DeepSeek等模型进行训练迭代，未来AI商用化进程或提速。该行认为，电信运营商的AI云计算和数据业务均处在景气上行周期中，数据集团的组建将进一步强化该逻辑，建议关注三大运营商。

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