欧洲央行执委Isabel Schnabel表示可能暂停或停止降息，引发市场关注。交易员已削减对欧洲央行进一步降息的押注，投资者预期2025年降息72个基点。欧元兑美元跌幅收窄。市场普遍预期下月将进行第六次降息，但未来决策或更复杂。部分官员希望宽松政策支撑疲软经济，另一些则担心过度宽松掩盖经济弱点。中性利率成重要参考，欧洲央行估计为1.75%-2.25%，但警告不应过度依赖。当前存款利率为2.75%。

⚠️欧洲央行执委Isabel Schnabel的鹰派言论暗示，欧洲央行可能需要暂停或停止其降息进程，这与市场普遍预期的持续降息形成对比。

📉市场对Schnabel的言论反应迅速，交易员已经削减了对欧洲央行进一步降息的押注，投资者现在预期2025年欧洲央行将降息72个基点，低于其“放鹰”前的76个基点。欧元兑美元的跌幅也有所收窄。

🤔欧洲央行内部对未来政策方向存在分歧：一些官员希望通过宽松政策来支撑欧洲疲软的经济，以防止通胀率低于2%的目标；另一些官员则担心过度宽松可能掩盖更深层次的经济弱点。

📊欧洲央行估计中性利率水平在1.75%-2.25%之间，但同时警告不应过度依赖这一概念。Schnabel认为，自然利率不适合用来确定适当的货币政策立场。

周三，据英国《金融时报》报道，欧洲央行（ECB）执行委员会成员Isabel Schnabel日前在接受采访时表示，欧洲央行可能需要暂停或停止其降息进程。这一言论引发市场关注，欧洲央行货币政策可能面临重大转折。

为了实现这一目标，Isabel Schnabel表示，官员们应在3月会议上讨论是否删除政策声明中关于“货币政策仍在抑制欧元区经济”的表述：

“我们不能再自信地说我们的货币政策仍然具有限制性。”

市场对Schnabel的“鹰派”言论反应迅速。数据显示，交易员已经削减了对欧洲央行进一步降息的押注。投资者现在预期2025年欧洲央行将降息72个基点，低于其“放鹰”前的76个基点。欧元兑美元跌幅有所收窄，交易价格在1.042美元左右。

当前，市场仍普遍预期欧洲央行将在下个月进行自去年6月以来的第六次降息，但未来的决策可能会变得更加复杂：

一些官员希望通过宽松政策来支撑欧洲疲软的经济，以防止通胀率低于2%的目标；

另一些官员则担心过度宽松可能掩盖更深层次的经济弱点。

在政策制定过程中，中性利率成为一个重要参考。欧洲央行估计中性利率水平在1.75%-2.25%之间，但同时警告不应过度依赖这一概念。目前，欧洲央行的存款利率为2.75%，Schnabel表示，“自然利率是一个重要的理论概念，但它并不适合用来确定适当的货币政策立场”。