年初，腾讯控股 (00700.HK)和宁德时代 (300750.SZ)被美国国防部列入涉军名单，股价遭遇重挫。近期，两家公司股价迅速走出阴霾，腾讯更是创下3年多来新高。而受实体清单等影响、频繁被负面舆情“空袭”的科技板块正走出独立行情。
华南某公募基金投研总监认为，科技股“脱敏”根本上受益于国内的政策支持、企业韧性和市场空间等，体现的是自信、自立和自强。在科技股正经历价值重估的当下，随着DeepSeek等公司的崛起，我们的发展底气和信心会更加充足。
科技公司股价与负面“脱敏”
1月7日，受利空消息影响，腾讯控股、宁德时代股价遭遇重挫，其中腾讯股价下跌超过7%，次日股价再跌近3%。在阶段性底部盘整不久后随即重拾升势，至2月18日反弹逾三成，创下3年多来新高。宁德时代股价也迅速回升。
这并非孤例，早在2021年， 小米集团-W (01810.HK) 也曾被拉入“黑名单”，但当前的小米股价已一骑绝尘。商汤科技、科大讯飞 (002230.SZ)、中国移动 (00941.HK)等公司股价亦在短暂下跌后犹如被压缩的弹簧走出上升趋势，至纯科技 (603690.SH)、南大光电 (300346.SZ)等个股在被列入“实体清单”后首个交易日更是以上涨收盘。
越来越多的个股走势表明，上“黑名单”的科技类上市公司正与负面消息“脱敏”。面对复杂多变的内外部形势，中国资本市场企稳回升，展现出较强韧性，为经济高质量发展积极贡献力量。
科技股正经历价值重估
华南某头部公募基金投研总监对证券时报记者表示，科技公司对利空消息“脱敏”，根本上受益于国内的政策支持、企业韧性和市场空间等，“脱敏”的背后，体现的是自信、自立和自强。
首先，从政策支持的角度来看，我们已经积累了比较丰富的应对经验，逆周期调控政策起到较好的对冲作用，无论是远景规划，还是产业政策、资本市场改革，政策力度是空前的，也是有效的。
其次，从市场空间来看，世界第二大经济体所蕴藏的市场潜力为企业提供了底气，特别是随着全国统一大市场的建立、规则与标准的统一、国内大循环为企业应对变局和利空提供了支撑。
“他强任他强，清风抚山岗;他横任他横，明月照大江”。该投研人士强调：“与利空消息‘脱敏’会是常态，特别是随着DeepSeek等公司的崛起，我们的发展底气和信心会更加充足。做好自己的事，以不变应万变，是我们硬科技发展的必由之路。”
此外，韧性源于强大的基本面和长线资金的“压舱石”作用。多家上市公司在进入“实体清单”后依旧交出了稳健的财报答卷，其中以中芯国际 (00981.HK)为代表的半导体企业营收持续保持高增速。亦有业内人士指出，机构逆向增持优质资产，平缓波动曲线，增强市场韧性与抗风险能力。
不仅如此，近期A股、港股以及中概股行情也联袂展示了“核心资产”的重心正在向科技板块转移。交银国际在近期研报中表示，在AI浪潮驱动下，港股和中概股将持续受益于技术创新带来的价值重估。站在新一轮技术革命的前沿，科技公司成为推动中国经济高质量发展的核心引擎。
外资集体唱多
因此，嗅觉敏锐的德银、高盛等知名机构纷纷看涨中国股市。
高盛在最新的研究报告中指出，随着DeepSeek的迅速崛起，科技股迎来了重新估值的重要机遇期。高盛还特别提到，在AI技术蓬勃发展的大背景下，A股市场也将从中受益。德银同样对中国股票市场充满信心，他们预计，2025年将成为中国企业在国际舞台上大放异彩的一年，中国股票长期存在的估值折价问题将得到根本性扭转。
富达基金管理(中国)有限公司联席投资主管聂毅翔认为，A股估值无论是横向还是纵向对比，都处于较具吸引力的水平，加上中国资产在全球投资者的资产配置中显著低配，以及与全球其他资产的低相关性，预计2025年海外资金将回流中国市场，增加对中国核心资产的配置。
挪威主权基金更是“知行合一”。数据显示，截至2024年末，该基金持有价值478.54亿美元的中国股票，持仓市值同比增长约18%。其中，对腾讯、阿里巴巴 (BABA.US)、小米等公司股票的持仓市值大幅增加。该基金CEO1月22日曾建议，未来几个月逆向投资者应该考虑卖出美国科技股，买入中国资产。
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