春节前后，DeepSeek的技术突破引爆了国内外资本市场。得益于AI模型Deepseek概念加持，港股多只AI应用概念股本月表现不俗，截至今日港股收盘， 汇量科技 (01860.HK) 月内累计涨超73%，医渡科技 (02158.HK)涨超66%， 美图公司 (01357.HK) 涨超57%， 阿里巴巴-W (09988.HK) 涨超43%， 金蝶国际 (00268.HK) 涨近40%。
随着近期DeepSeek系列模型在国内全社会层面进一步的出圈，AI应用供需两端的产生了新的变化。
中金指出，2025年国内AI应用有望在供需双方的双向磨合中产生真实落地的场景和商业模式闭环，DeepSeek在国内引发的本轮技术平权以及大模型加速渗透浪潮将持续对于AI应用赛道的供需两端带来积极变化，持续看好主推AI应用赛道。
在需求端，DeepSeek热度居高不下，各行各业的企业纷纷积极接入。
DeepSeek在春节前后在国内外引发了广泛讨论，个人用户对于DeepSeek相关APP使用量持续上行，在上周末微信也官宣正在测试接入DeepSeek以提供AI搜索功能。
同时，国内各类企业用户对于DeepSeek的相关的AI应用需求也在持续上行，从大型的国央企到中小型的民营企业，都在积极的尝试接入DeepSeek。
其中，地政府已宣布将DeepSeek应用于政务系统，近日广州市政务服务和数据管理局在政务外网正式部署上线DeepSeek-R1、V3 671B大模型，深圳市基于政务云环境面向全市各区各部门正式提供DeepSeek模型应用服务。
在供给端，DeepSeek带来AI平权，点燃应用爆发的期待。
DeepSeek凭借优异的性能、显著的成本下降以及开源生态，引发了“蝴蝶效应”。机构指出，DeepSeek带来的成本指数级下降，将会大大加速AI应用的落地进程。对于应用厂商而言，开源大模型的可获得性、可把握性更强，更容易基于此构建自己的垂直模型和能力。同时，字节跳动豆包、阿里通义千问等大模型公司有望快速跟进创新，垂类模型将百花齐放。
中金认为，DeepSeek-R1作为推理模型更强的逻辑思考、数理、代码能力将为各类应用带来更为坚实的基础模型能力支撑，有望帮助AI应用实现深度问答、自主Agent等复杂场景能力，包括在法律、医疗等具有一定强逻辑性的富文本细分场景，提升其功能的可用性和可信性。
中金整理了AI应用海内外典型公司的映射对标情况，以下图中的国内对应上市企业在本月内股价均表现出色，其中港股包括医渡科技、金蝶国际、汇量科技、美图等。
AI+图像：美图公司
美图公司 (01357.HK) 年初至今股价累涨超1.2倍，月内涨超57%；今日股价继续攀升，盘中一度涨逾13%，股价最高触及6.62港元创2018年7月以来新高，收盘涨超10%。
美图此前发布盈喜，预计2024年度经调整后净利润同比实现约52%至60%的增长，主要得益于AI技术驱动的核心业务影像与设计产品收入实现快速增长。此外，美图日前宣布美图设计室LivePPT接入DeepSeek（R1）。
大摩此前指出，在DeepSeek的带动下，较低的AI模型推理成本应可进一步改善美图的订阅收入毛利率。该行上调集团2024及2025年的经调整净利润预测5%和8.7%，又升2026年经调整净利润预测9%至10.8亿元。该行指出，美图受惠于海外扩张，尤其是于2024年底推出的X-design，料将于2026至29年间实现19%的经调整净利润复合年增长率。
AI+广告营销：汇量科技
汇量科技 (01860.HK) 月内累涨超70%；该股昨日大涨近22%，今日盘中一度续涨近7%，股价创新历史新高。
上周，美国移动应用广告平台 Applovin (APP.US) 最新季度超预期财报刺激股价飙升24%。具体来看，公司第四季度广告收入猛增73%达到近10亿美元。
有机构此前指，海外互联网营销平台业绩超预期验证AI+广告的商业模式，早期布局的企业在技术能力、数据积累、渠道建设和客户资源方面积累了先发优势，有望在这一轮AI技术迭代中脱颖而出。
该机构表示，汇量科技是国内该板块代表公司之一，旗下程序化广告平台Mintegral已帮助10,000余家全球顶级广告主、100,000余款头部应用在欧美、亚太等全球市场大规模获取优质用户（截至24H1）。得益于2022-2023年的基建升级和持续投入，Mintegral的智能出价能力显著提升，ROAS的智能出价模式成为开发者在Mintegral的主流选择。
AI+医疗：医渡科技
医渡科技 (02158.HK) 月内累涨超66%，今日盘中股价一度涨超10%，最高触及9.13港元创2023年4月以来新高。
受“国会山股神”佩洛西、木头姐等加持，叠加DeepSeek催化AI应用落地等多重利好催化下，AI医疗概念股Tempus AI (TEM.US)今年来飙升约165%。
医渡科技此前宣布已将DeepSeek人工智能模型整合至公司自主研发的 "AI 医疗大脑"YiduCore，将进一步推动 AI 技术在医疗健康产业的规模化应用与创新实践。
花旗发表报告称，随着DeepSeek推动科技热潮，在线医疗股今年以来显着上升。该行预期AI能将有助于提高在线医疗公司的营运效率，预期随着经营利润率的扩张，在线医疗股的目标价将有进一步的上升空间。该行偏好 阿里健康 (00241.HK) 及医渡科技，均予以“买入”评级，并将医渡科技的目标价由8港元上调至12港元。
AI agent：金蝶国际
金蝶国际 (00268.HK) 本月累涨近40%，该股月初以来持续上涨，昨日股价最高触及15.46港元创2023年8月以来新高，今日股价回落，收盘跌近5%。
金蝶国际近期宣布，已成功将DeepSeek全面融入金蝶云全线SaaS应用及金蝶云苍穹平台。高盛指出，这一关键举措不仅大幅削减了推理成本，还显著提高了运营效率，为金蝶国际的业务发展注入新动能。高盛分析指出，在大规模AI模型的落地应用中，企业级应用是最早凸显优势的领域之一。
高盛进一步预测，凭借AI技术的赋能，金蝶国际在市场拓展方面将更具优势，有望吸引更多新客户。金蝶国际也已明确战略方向，将继续深化与多个AI基础模型的合作，持续开拓新的AI应用场景，进一步巩固其在行业内的领先地位。
港交所最近资料显示，知名投资机构贝莱德增持了金蝶国际的股份。增持后，贝莱德对金蝶国际的持股比例达到了5.06%。
后市展望
中国银河证券表示，短期内，随着AI应用场景逐渐落地，投资者情绪较为乐观。中长期看，港股行情仍取决于基本面情况。随着新质生产力发展和国内促消费政策实施，港股公司盈利预计稳中有增。总体上，展望未来，港股预计震荡上行。配置方面，
第一，科技板块依然具备较高投资机会。特朗普当选后，科技方面中国国内自主可控逻辑的重要性提升。
第二，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股业绩有望大幅改善。
第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。
中信证券报告称，AI的未来不仅在于追逐更强大的模型，更在于通过AI应用解决现实世界的问题并创造经济价值。
该机构判断，智能驾驶、AI广告、AI agent等领域应用将率先落地，在2025年开始贡献营收增量、改变市场格局。三季度苹果iPhone17的创新值得关注，AI phone可能带来新一轮端侧智能机遇，中国本土大模型如阿里巴巴的通义千问有望参与其中。
从行业应用上看，AI+互联网、AI+金融、AI+医疗、AI+工业、AI+交通运输有望率先落地。从业务链条看，AI+审计、AI+监管、AI+研究，有望显著提升运营管理效率。更远的未来，物理世界和数字世界深度联通、相互影响，元宇宙的未来有望加速到来。
瑞银此前详细列出了一系列AI相关企业对标名单，并进行了估值对比。这份名单涵盖了硬件、软件、互联网、汽车等多个领域。富途资讯选取了在港美股上市的中国企业名单，供牛友们参考：
机构表示，DeepSeek的突破性成果打破了过去两年美国在前沿大模型的主导地位，有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期。主要公司有：
小米集团-W (01810.HK) ：端侧AI落地主要受益者之一；
联想集团 (00992.HK) ：大模型落地推动AI PC和服务器加速发展；
比亚迪股份 (01211.HK) / 比亚迪 (002594.SZ) ：关注电动车龙头智能化转型机遇；
中芯国际 (00981.HK) / 中芯国际 (688981.SH) ：全球产业链重构主要受益者之一；
阿里巴巴 (BABA.US) / 阿里巴巴-W (09988.HK) ：国内领先云服务厂商，受益AI需求迸发；
腾讯控股 (00700.HK) ：AI赋能社交广告，混元大模型未来可期；
美团-W (03690.HK) ：本地生活消费龙头。
近日，景顺中国大陆及香港首席投资官Raymond Ma发布文章称，DeepSeek带来的各种好处，包括更高的效率、节省成本、强大的算力以及各行业使用人工智能的门槛大大降低，可能会使中国许多上市公司受益，并最终导致中国股票重新估值。
他认为，DeepSeek的应用将进一步推动电子商务、云服务、AI智能手机、AI笔记本电脑、消费电子、半导体和汽车行业等业务的发展。其中，中国的自动驾驶技术和人形机器人技术实力雄厚，这两个领域尤其将受益于AI技术进步带来的算力提升。
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编辑/jayden
