财联社2月18日讯（编辑 潇湘）贸易战威胁、监管巨变、顽固的通胀以及对美联储降息的预期不断减弱，正使过去两年大部分时间里美国散户毫不掩饰的看涨情绪逐渐消散。
根据美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的最新调查显示，在截至2月12日的一周内，散户投资者的看跌情绪(以预计未来六个月股价下跌的百分比衡量)达到了47.3%。这是自2023年11月以来的最高水平。
Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示，人们的情绪很混乱。他们不知道哪些政策会坚持下去，哪些不会。这最终导致他们虽然不一定看跌，但至少已不再看好。
除了特朗普政策带来的不确定性之外，那些去年美股市场上的“明星”——巨型科技股的回报在今年也显得黯然失色。年内到目前为止，追踪美股“七巨头”表现的Roundhill Magnificent Seven ETF的涨幅仅为2.08%，表现落后于三大股指。
一些投资者也正在将资金撤出股票市场。晨星数据显示，1月份美国股票共同基金和ETF的资金流出额比流入额高出了将近110亿美元，这意味着投资者从这些基金中撤出的资金超过了投入的资金。作为对比，去年12月，这些基金的净流入曾达到628亿美元。
在过去几周，特朗普的关税政策其实一直是投资者特别关注的领域之一，尤其是特朗普在何时实施关税以及针对哪些国家的问题上始终摇摆不定的背景下。经济学家们表示，关税可能会使通胀恶化，推高美国企业的成本，拖累经济增长，进而影响市场。
美国个人投资者协会的调查显示，当被问及他们认为关税会对经济产生怎样的影响时，57.4%的投资者表示，他们预计贸易政策会导致经济增长放缓、物价上涨。
事实上，不单单是散户，机构投资者目前也正在重新评估市场风险。根据标准普尔全球投资经理指数，由于投资者重新评估了特朗普政策对盈利增长和经济的潜在影响，2月份市场风险偏好急剧下降。机构投资者对未来一个月美国股市回报的预期也转为负面。
当然，悲观情绪上升并不总是一个坏兆头。在过往，一些投资者也曾利用该调查作为一组评判市场的逆向指标——在看涨情绪触及高点时卖出，在看跌情绪跃升时买入。
整体而言，在经历了多年的巨额回报之后，要完全改变散户投资者对股市的看法可能还非一蹴而就之事。LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist就指出，这些情绪指标其实反映出，过去两年我们已经被宠坏了。随着我们向前迈进，其中一些乐观情绪需要调整。
