本文对2025年2月全球及国内经济、通胀、工业生产、消费、投资及出口等关键指标进行了跟踪分析。全球经济活跃度有所上行，通胀水平震荡走高；国内经济增长动能平稳，PMI低于荣枯线，物价平稳。工业生产主要开工率平稳，消费稳中略降，投资稳中向好，出口维持平稳。新兴行业方面，半导体景气度上升，光伏指数稳定。整体来看，全球经济呈现复苏态势，但国内经济仍面临一定压力，需关注数据指标的滞后性及政策变化超预期带来的风险。

🌍全球经济活跃度上行，通胀水平震荡走高。2025年2月14日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为791.6点，较上周增加17.60点；CRB商品价格指数当周平均值为312.46点，较上周增加4.23点。

🏭国内经济增长动能平稳，但面临下行压力。2025年1月中国官方制造业PMI为49.1%，较上月下降1.0个百分点，表明制造业景气度仍处于收缩区间；通胀水平震荡，2月6日中国猪肉当周平均价为28.24元/公斤，较上周减少0.06元/公斤。

📈投资端呈现结构性亮点。房地产市场走高，2月16日30大中城市商品房周度日均成交面积为16.49万平方米，较上周增加7.10万平方米；制造业走强，2月13日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为73.85%，较上周大幅增加44.47个百分点。

　　投资要点 　　全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀震荡走高。 　　全球经济活跃度有所上行，2025年02月14日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为791.6点，较上周增加17.60点；通胀水平震荡走高，CRB商品价格指数当周平均值为312.46点，较上周增加4.23点。 　　国内经济及通胀：PMI处于荣枯线以下，物价平稳。 　　国内经济增长动能平稳，2025年01月中国官方制造业PMI为49.1%，较上月下降1.0个百分点；通胀水平震荡，2025年02月06日中国猪肉当周平均价为28.24元/公斤，较上周减少0.06元/公斤。 　　工业生产：主要开工率平稳。 　　2025年02月14日中国高炉当周开工率(247家)为78%，较上周持平，螺纹钢主要钢厂开工率为34.76%，较上周上涨0.64个百分点。 　　消费：稳中略降。 　　必需品消费平稳，2025年01月27日柯桥纺织价格指数为104.07点，较前周减少0.24点；可选品消费走低，2025年02月09日中国乘用车当周日均销量为2.44万辆，较上周减少4.07万辆。 　　投资：稳中向好。 　　房地产走高，2025年02月16日30大中城市商品房周度日均成交面积为16.49万平方米，较上周增加7.10万平方米；基建稳定，2025年01月中国挖掘机国内销量为5405台，较去年同期减少16台；制造业走强，2025年02月13日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为73.85%，较上周增加44.47个百分点。 　　出口：维持平稳。 　　2025年02月14日出口集装箱运价指数为1387.16点，较上周减少27.87点。2025年02月09日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为18710.3万吨，较前一周增加346万吨。 　　新兴行业：半导体景气度上升。 　　半导体指数上升，2025年02月14日费城半导体指数周度日均值为5114.15点，较上周增加95.19点；光伏指数稳定，2025年01月20日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.3点，较上周持平。 　　风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。