后市展望： 周一沪指震荡微涨，全市场成交额有所显著放大，维持在19000亿元附近。早盘三大宽幅震荡，AI医疗板块再度高开，影视院线板块震荡走低，锂电池板块短线拉升，机器人概念持续走高；午后指数震荡下行，之后又再次拉升。最终，沪指涨0.27%，创业板指涨0.51%。总体上个股板块涨多跌少，板块方面，通信、机械设备、环保等板块涨幅居前，有色金属、传媒、煤炭等板块相对较弱。 值得注意的是，央行公布的2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元(人民币，下同)，创历史同期最高水平，比上年同期多5833亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.22万亿元，同比多增3793亿元。1月末社会融资规模存量为415.2万亿元，同比增长8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为257.71万亿元，同比增长7.2%。1月社融增长较为强劲，或由于1月份信贷数据较好，以及政府债发行节奏前移。考虑到2025年政府债发行规模或将进一步增加，信贷总量维持高位，2025年社融的增量或也将维持在较高水平。 另外，国务院国资委党委在学习时报发文指出，把扩大有效投资作为支撑扩大内需的有力抓手，用好“两新”政策、加大“两重”投入，加快规划项目落地，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，推动落实一批强链补链重点项目，更好发挥投资带动作用。持续提升中央企业控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值投资、理性投资、长期投资，更好维护资本市场稳定。 当天沪指震荡微涨，个股涨多跌少，114只个股涨停，通信方向领涨。从技术面来看，沪指上周已成功突破并站稳60日均线，且下方有多条短期均线作为支撑，因此即使向下回调，空间也有限，但上方上涨空间相对较大，预计沪指后续仍将震荡上涨。从资金的角度来看，沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量2265亿。量能较为充裕。值得注意的是，前一日两市融资余额合计18380.44亿元，较前一交易日增加5.88亿元，融资余额规模依然处于近10年来历史高位，杠杆资金交易热情和活跃度较高。同时考虑到中国人工智能模型的出现，提升了中国科技的全球竞争力，科技企业增长前景的改善，将会提升相关领域股票的估值，预计未来将迎来新的更大规模的资金入市。综合来看，市场有望延续春季上涨行情。在板块选择上，建议关注银行、计算机、稀土有色、通信等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
