后市展望： 周三，市场全天震荡走高，创业板指领涨。早盘三大指数集体低开，随后大盘呈现震荡横盘走势，午盘市场持续走高。截至收盘，三大指数全线收红，创业板指领涨。盘面上，芯片股午后爆发，阿里巴巴概念股集体大涨，DeepSeek概念股再度走强，地产股尾盘异动。下跌方面，黄金等周期股集体调整。总体上个股涨多跌少，房地产、电子、计算机、传媒和电力设备等行业表现靠前；有色金属、煤炭、纺织服饰、交通运输和石油石化等行业表现靠后。概念指数方面，华为数字能源、ERP概念、DeepSeek概念、液冷服务器和汽车芯片等板块表现靠前；兵装重组概念、黄金概念、金属铅、青蒿素和金属锌等板块表现靠后。 消息方面，商务部等部门11日发布《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》，提出将银发旅游列车适老化、绿色化、舒适化改造纳入大规模设备更新和消费品以旧换新支持范围。香港总商会提议，针对沪港通及深港通，建议放宽“南向通”合资格投资者的门槛，豁免内地个人投资者透过沪港通购买香港股票的20%税款。美联储主席在参议院做证时重申央行不急于进一步降低利率，当前通胀预期仍然相当稳固，劳动力市场不是通胀压力的主要来源。 周三，市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.68万亿，较上个交易日放量413亿，沪深两市成交额连续第5个交易日突破1.5万亿。盘面上，市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。海外方面，美联储主席重申了美联储降低通胀的承诺，并暗示政策制定者并不急于降息。从季节效应看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，春季行情值得期待。2月PMI指数能否企稳回升，适度宽松的货币政策能否在春季正式落地，降准及降LPR能否真正兑现也将在一定程度上影响行情的最终涨幅。当前，泛科技风格仍是市场的核心领涨方向，但需留意内部细分高低切轮动，建议超配TMT、有色金属、电力设备、金融等行业。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
