美国1月就业数据强劲，交易员押注美债收益率将进一步走高。本周三公布的CPI数据将是关键的检验。美债未平仓合约数量大幅增加，表明新增空头头寸是导致美债价格下跌的主要因素。市场普遍预期1月CPI数据为3.1%，高于美联储的目标范围，可能加大美债收益率的上行压力，并削弱市场对美联储降息的预期。近期建立的大部分空头头寸集中在5年期国债期货。美国国债收益率持续攀升，劳动力市场依然健康，薪资增长超预期，支持了美联储在降息问题上采取谨慎态度的观点。掉期市场预计美联储在本轮政策周期内剩余的降息幅度不足两个25基点。

📈美国1月就业数据强劲，促使交易员大举押注美债收益率将进一步攀升，市场对美联储降息的预期因此减弱。

📊美债市场新增空头头寸显著增加，导致美债价格下跌，未平仓合约数量的增加印证了这一趋势。

🗓️本周三将公布的美国1月CPI数据成为关键，市场普遍预期为3.1%，若高于预期，或将进一步推高美债收益率。

📍空头头寸主要集中在美债收益率曲线的“腹部”，特别是5年期国债期货，显示市场对中期利率走势的关注。

⚠️投资者和消费者对未来几个月特朗普关税政策和贸易紧张局势可能加剧通胀的担忧，或将限制债券市场的反弹空间。

美国1月份就业数据强劲，交易员大举押注美债收益率将进一步走高，而本周三即将公布的CPI数据，将成为检验这些押注是否成立的关键。

据彭博报道，美债未平仓合约数量在周五和周一大幅增加，表明新增空头头寸是导致美债价格下跌的主要因素。

本周三将公布美国1月CPI数据。目前市场普遍预期该数据为3.1%，较前值略有下降，但仍高于美联储的目标范围。分析认为，这可能会进一步加大美债收益率的上行压力，并削弱市场对美联储降息的预期。

分析显示，近期建立的大部分空头头寸集中在美债收益率曲线的所谓“腹部”，即5年期国债期货。在周五和周一的交易中，5年期国债期货的未平仓合约风险敞口每基点增加了280万美元。

花旗策略师 David Bieber 在周一的一份报告中写道，就业数据修正“推动了收益率曲线腹部空头头寸的增加”。

自上周五美国公布的就业数据和薪资增长超预期，美国国债收益率持续攀升。报告显示，美国劳动力市场依然健康，1月份薪资增长超预期，且前两个月的数据也进行了向上修正。这些数据支持了美联储在降息问题上采取谨慎态度的观点。

隔夜鲍威尔表示美联储无需急于降息后，美债收益率全线走高，10年期美债收益率涨4个基点逼近4.55%。

掉期市场目前预计，美联储在本轮政策周期内剩余的降息幅度不足两个25基点。

此外，美国政府还将在本周三和周四分别发行约670亿美元的10年期和30年期国债，这也将对市场产生影响。

值得注意的是，上个月略微缓和的通胀数据曾推动美债反弹。然而，越来越多的投资者和消费者担心，特朗普关税政策和不断升级的贸易紧张局势将在未来几个月加剧通胀，这可能会限制债券市场的反弹空间。