来源：智通财经
随着市场对于利润增长重新加速的预期逐渐动摇，投资者基于这一假设而追捧昂贵的大型科技公司股票的理由正变得愈发站不住脚。尽管这些公司已发布的财报普遍显示出盈利情况好于最初预期，但它们的股价却未能跟上大盘的步伐，这引发了广泛的关注与思考。
目前，除英伟达 (NVDA.US)外，所有大型科技公司均已发布了财报。然而，即便业绩表现不俗，这些公司的股价依然表现平平。问题的关键在于，随着亚马逊 (AMZN.US)和 谷歌-C (GOOG.US) 等科技巨头在人工智能领域投入巨资，而 苹果 (AAPL.US) 、特斯拉 (TSLA.US)等公司则面临着关税和美国政策的双重压力，这些公司的利润前景开始显得愈发黯淡。
SPEAR Invest的首席投资官Ivana Delevska指出，对于大型企业而言，目前面临的问题远比答案要多。她特别强调了大规模支出所带来的增长机会的不确定性，这是投资者最为关切的问题之一。
事实上，过去一个月里，华尔街对于“七大巨头”中大多数公司本季度利润的预测均有所下调。据彭博社汇编的数据显示，特斯拉(TSLA.US)本季度的净利润预期下降了25%，苹果下降了约4%，亚马逊则下降了3%。这一趋势无疑加剧了投资者对于大型科技公司盈利能力的担忧。
回顾过去两年，大型科技股曾凭借利润飙升的强劲表现，推动了标普500指数 (.SPX.US)的上涨。然而，随着盈利扩张的放缓以及其他行业估值的相对优势，投资者开始转向价格较低的市场领域，大型科技股的优异表现也随之滑落。
尽管如此，根据彭博行业研究的数据，到目前为止，第四季度的盈利增长预计仍可达到30%，较报告季开始时的22%有所上升。然而，这一预测并未给投资者带来多少实质性的安慰。自财报季开始以来，已有六家公司公布了财报，但仅有Meta的股价因投资者看好其通过加大AI资本支出实现收入增长的前景而大幅上涨。
其余公司的股价则因未能超出投资者的高预期而走低。亚马逊和微软 (MSFT.US)的股价受到云数据业务疲软的拖累，尽管它们将原因归咎于产能限制而非需求不足。苹果则因关税和中国经济担忧而失去了盈利后的提振效应，特斯拉则因销售数据不佳和美国政策威胁而股价下跌。
越来越明显的是，即便是在人工智能领域投入巨资的最早受益者，也不一定能在短期内实现有意义的收入增长。Trivariate Research的Adam Parker在报告中写道，鉴于人工智能的颠覆性以及软件开发领域的快速变化，当前的前景似乎愈发脆弱。因此，他建议投资者减少对该集团的投资。
值得注意的是，在这批公司中，仅有英伟达尚未公布财报，其财报将于2月26日公布。然而，由于一家中国初创公司以低价开发了一款先进的人工智能聊天机器人，英伟达的股价已大幅下跌。这一担忧持续存在，导致该股较上月高点下跌约10%。投资者预计，在公布季度财报之前，几乎没有什么因素能够显著推动英伟达股价的上涨。
鉴于七大科技公司的股价约占标普500指数的三分之一，它们的疲软表现无疑对大盘构成了阻碍。因此，彭博行业研究首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯表示，其他行业如金融、工业和医疗保健等需要承担起弥补这一不足的责任。她在与股票策略师迈克尔·卡斯珀共同撰写的研究报告中写道，“七侠荡寇志”正处于明显的盘整模式，该指数可能很难抵抗重力的下拉效应。
编辑/jayden
