美国纽约联储最新调查显示，受特朗普政府关税政策影响，美国1月五年期通胀预期升至3%，创去年5月来新高。关税虽影响公司利润，但也可能推高通胀预期，利好资产名义价格上涨。同时，但斌旗下东方港湾海外基金四季度末持仓总市值小幅增加，减持英伟达，加仓特斯拉，前五大重仓股为英伟达、FNGU、Meta、微软、苹果。整体来看，但斌仍看好纳指，但科技巨头AI开支高企，货币化效果有待观察。

📈**通胀预期上升：** 美国纽约联储数据显示，受关税政策影响，美国1月五年期通胀预期升至3%，为去年5月以来最高水平。这表明市场对未来通胀压力有所担忧。

💰**但斌调仓动向：** 2024年四季度末，但斌旗下东方港湾海外基金持仓总市值小幅增加至9.95亿美元。操作上，减持了英伟达，同时增持了特斯拉。

🥇**重仓科技股：** 截至2024年底，东方港湾海外基金共持有14只标的，前五大重仓标的分别为英伟达、FNGU（3倍做多FANG+指数ETN）、Meta、微软、苹果，显示其对科技股的持续看好。

1、【美国通胀预期暴涨】美国纽约联储发布的最新月度调查结果显示，由于特朗普政府即将宣布关税措施，美国1月一至三年期通胀预期持稳于3%，五年期通胀预期从2.7%上升至3%，创下去年5月以来的最高水平。

点评：尽管关税对公司利润有影响，但是由于也会触发通胀预期上涨，所以也会导致资产价格通胀。（通胀只有在会引发紧缩的预期下，才会打压资产价格，否则将有利于资产名义价格的上涨）

2、【但斌最新海外持仓曝光！】2024年四季度末，但斌旗下东方港湾海外基金ORIENTAL HARBOR INVESTMENT FUND持仓总市值为9.95亿美元，较三季度的9.69亿美元小幅增加。四季度其大笔减持英伟达，同时加仓特斯拉。此外，截至2024年底，东方港湾海外基金共持有14只标的，前五大重仓标的分别为：英伟达、FNGU（3倍做多FANG+指数ETN）、Meta、微软、苹果。

点评：依旧还是看好纳指。其实就最近的财报数据看，科技巨头对AI开支依旧高企，但是已经出现货币化不佳的迹象。