作者：黄昱
来源：华尔街见闻
站在价值重估的临界点。
搭乘DeepSeek爆火的东风，中国三大电信运营商也迎来了新一轮大涨行情。
2月10日， 中国电信、中国联通、中国移动A股股价集体高开，其中中国电信A股一度涨停，股价创下历史新高，中国联通最高涨幅超7.8%，中国移动最高上涨近4.6%。
截至当日收盘，港股中国电信 (00728.HK) 、 中国移动 (00941.HK)、中国联通 (00762.HK)分别上涨4.27%、2.19%、2.16%。
消息面上，2月8日，工业和信息化部运行监测协调局发布2025年春节通信业务相关情况时提到，三大电信运营商均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。
投资者普遍认为，三大电信运营商在数据资源、网络基础设施等方面拥有得天独厚的优势，有望在与 DeepSeek 等 AI 技术深度融合的过程中，开拓新的业务增长点，从而提升公司的盈利能力和市场价值，这直接反映在了股价的上涨上。
近期，DeepSeek可谓是声名大噪，DeepSeek 的成功，使得整个 AI 产业链都备受青睐，作为与数字信息传输、数据中心资源等密切相关的电信运营商，自然也被市场寄予厚望。
据悉，中国电信通过天翼云自主研发的“息壤”智算平台，率先完成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的深度适配优化，成为国内首家实现DeepSeek全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台。
中国移动旗下移动云则深度集成DeepSeek模型，实现“全版本覆盖、全尺寸适配、全功能使用”，并依托覆盖全国的13个智算中心提供灵活部署，用户可选择任一智算资源池进行部署、蒸馏、智能体编排等操作。
联通云也基于星罗平台实现国产及主流算力适配多规格DeepSeek-R1模型，兼顾私有化和公有化场景，可在全国270+骨干云池预部署，全面接入联通云桌面、编程助手等多产品场景。
三大电信运营商与DeepSeek的合作，既是技术层面的深度适配，更是商业模式的革新探索。
AI产业革命下，电信运营商的角色正在被重新定义，从算力基建到场景落地，从成本优化到生态共建，在DeepSeek的推动下，三大电信运营商将加速从传统通信管道商转变为“智能服务生态构建者”。
当传统通信业务增速放缓至个位数，AI转型已成为关乎存亡的必答题，三大电信运营商正站在价值重估的临界点。
中信证券研报称，中国电信、中国联通、中国移动三大运营商纷纷宣布全面接入DeepSeek，三大运营商通过各自的平台和资源，实现了DeepSeek在多场景、多产品中的广泛应用，有望加速运营商云计算收入增长。
首先，AI应用带动流量需求增长，网络流量业务有望再次具备成长性；其次，三大运营商在国内云及数据中心行业的市场份额均处于领先地位，这两项业务有望迎来成长性及盈利能力的双重提升；此外，AI带动连接从“人与人”向“物与物”拓展。
近年来，三大电信运营商积极推进数字化转型战略，加大在 5G 网络建设、云计算、大数据等领域的投入，构建了坚实的数字底座，已成为国内云计算市场的主要参与者。
例如，中国移动大力打造“九天”人工智能平台，中国联通推出“联通云”，中国电信则持续优化天翼云布局。这些举措不仅提升了运营商自身的运营效率，也为其参与 AI 生态建设奠定了基础。
据IDC统计，2024年上半年，中国电信、中国移动在国内公有云IaaS领域的市场份额分别达到13%、9%，位列第三位、第四位。
此外，运营商也是推动国产算力发展的核心力量。天风证券表示,2024年1-6月，智算中心招投标相关事件中，运营商招标占总体招标数量的55.8%，占据了其中的半壁江山。
根据三大电信运营商的规划，2024年全年预计建设31.6EFlops智算规模，同比将增长107%。其中中国移动预计建设6.9eflops，中国联通预计建设14.7eflops，中国电信预计建设10eflops。
分析师认为，DeepSeek发布后，AI应用推广的深度和广度进一步加强，带动流量和推理需求强劲增长，在此背景下，国内存量数据中心的空置率有望进一步下降，价格有望回暖回暖，三大运营商的数据中心业务有望收益。
QuestMobile数据显示， DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越字节豆包，随后在2月1日突破3000万大关，已成为史上最快达成这一里程碑的应用。
2025年将是AI应用加速爆发的一年，市场对算力的需求将持续攀升。对三大运营商而言，抓住AI革命带来的历史机遇，不仅关乎着其能否打开资本市场的想象空间，更决定这其能否掌握AI时代的话语权。
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