中信证券研报指出，技术变革驱动的春季躁动行情加速，交易风格趋于极致，后续行情分化不可避免。全球投资者正重估中国科技类资产价值，中美估值差有望收敛。研报认为本轮行情将继续，但结构分化和节奏是关键。当前建议关注端侧AI为核心的产业逻辑板块，后续转向非美出海+红利的杠铃策略。节后首周市场成交量放大，春季躁动加速明显，风险偏好抬升，科技行情或将持续演绎。中美科技股估值差已现变化，中国资产估值偏低的行业为互联网、通信硬件、智能车和智能驾驶。

🚀**技术变革驱动春季躁动**：行情明显加速，交易风格极致，预示后续分化不可避免，投资者需警惕风险。

🌎**中国科技资产价值重估**：全球投资者重新审视中国科技企业，中美估值差距有望缩小，为国内科技股带来机遇。

💡**端侧AI为核心产业逻辑**：建议关注景气度确定性高的端侧AI板块，把握AI产业链带来的投资机会。

⚖️**非美出海+红利杠铃策略**：后续可关注非美出海主题以及消费、垄断类红利，构建稳健的投资组合。

e公司讯，中信证券研报表示，由技术变革驱动的春季躁动行情明显加速，交易风格和结构愈发极致，后续行情分化不可避免。中国科技类资产价值正在被全球投资者重估，中美估值差有望收敛。预计本轮行情仍将继续演绎，结构的分化和行情的节奏将更为关键，当前建议强化以端侧AI为核心的产业逻辑突出板块，后续转向非美出海+红利的杠铃策略。一方面，节后首周市场成交量持续放大，春季躁动加速明显，抢筹指标和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募产品的赎回边际改善。强势行业集中在AI产业链方向，TMT板块成交占全A总成交比重快速提升至45%；风险偏好已经抬升，事件催化还在继续，预计科技行情还将演绎，但分化不可避免，从普涨到分化到最后缩圈/轮动的过程也符合产业逻辑和过往规律。另一方面，中美科技股在2022年底AI产业革命以来出现了明显的估值拉大，并在近期伴随中国技术突破出现变化，差距开始缩小。从中美重点行业龙头分析来看，发现中国资产估值偏低的行业为互联网、通信硬件、智能车和智能驾驶；估值偏高的为半导体、软件；估值接近的为消费电子。在配置上，预计以AI产业链为核心的科技行情还会演绎，当前建议以产业逻辑为核心，关注景气度确定性高的端侧AI板块；预计后续低波动风格将逐步体现出超额收益，建议突出非美出海主题+消费类和垄断类红利的杠铃策略。