近期美国加征关税的消息扰动市场，但美财长的表态有望推动美债收益率下行，利好全球权益市场。国内1月制造业PMI显示内需仍待改善，但Deepseek事件的催化提振了市场情绪，尤其是科技和小盘股。结合日历效应，预计2月中上旬市场有望在科技、小盘风格带动下持续修复。A股市场成交活跃度明显回升，AI+方向领涨股市。春季躁动行情有望延续，建议关注AI、机器人、TMT及Deepseek相关概念的短线机会。

📈美国加征关税的消息对市场造成扰动，但美财长表态将推动美债收益率下行，从而对全球权益市场形成估值利好。

🤖国内1月制造业PMI回落，显示内需不足的问题仍然存在，但短期内市场对“弱现实”已有共识，基本面数据的小幅波动对市场情绪的影响较小。Deepseek事件的催化对市场情绪回升，特别是科技、小盘股的热度回升，起到了显著的促进作用。

📅结合历史日历效应，科技、小盘领衔“春季躁动”的行情大概率再现，预计2月中上旬市场在科技、小盘风格带动下，有望持续修复。

💰本周A股市场成交活跃度明显回升，两市日均成交额大幅上升，市场情绪高涨。受Deepseek催化影响，AI+方向领涨股市，预示着科技和小盘风格在春季躁动行情中仍将占优。

　　投资要点 　　基本面回顾与资产配置展望：美国加征关税扰动上升，但美财长表态将推动美债收益率下行，10年期美债收益率回落对全球权益市场形成估值利好。国内方面，1月制造业PMI回落，显示内需不足的问题仍待改善，但短期内“弱现实”的共识之下，基本面数据的小幅波动对市场情绪影响力相对较弱，而近期Deepseek的事件催化对市场情绪的回升，尤其是科技、小盘股的热度回升起到了较为显著的促进作用。结合日历效应，科技、小盘领衔“春季躁动”的行情大概率再现，预计2月中上旬市场在科技、小盘风格带动下，市场有望持续修复。 　　A股市场回顾与展望：本周（2月5日-2月7日）A股市场成交活跃度明显回升，两市日均成交额16157亿元，较节前上升4880亿元，市场活跃度明显回升。本周市场指数大幅上涨，行业方面，受Deepseek催化影响，AI+方向领涨股市，由于春季躁动行情有望延续，科技、小盘风格或仍将占优，其他板块有轮动跟涨机会，可继续关注AI、机器人、TMT及Deepseek相关概念的短线机会。 　　风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，地缘风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。