摘要： 北证50指数周涨跌幅为+12.03%。本周，北证50涨跌幅为+12.03%。北交所264家上市公司中，有261家公司周涨幅为正，新股宏海科技（+246.68%）涨幅领先，其次是并行科技（+85.50%）、华阳变速（+69.10%）、慧为智能（+45.59%）、志晟信息（+41.53%）等，跌幅最大的是锦好医疗（-1.59%）。从行业来看，本周北交所全部行业周涨幅为正，家用电器（+38.4%）、通信（+24.9%）、计算机（+23.3%）行业周涨幅靠前，而公用事业（+4.0%）、纺织服饰（+3.8%）、美容护理（+3.0%）周涨幅靠后。 北交所整体交易活跃度有所提升。北交所日均成交额约为208.46亿元，较春节前有所提升，2月7日，单日成交额超过300亿元。北交所本周整体成交额为625.39亿元，成交量为32.72亿股，本周北交所换手率为20.81%，高于科创板、创业板和沪深主板。 深入推进北交所普惠金融试点支持优质中小企业挂牌上市。2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，其中提出，完善资本市场服务中小微企业制度安排。深入推进北交所、新三板普惠金融试点，支持“专精特新”等优质中小企业挂牌上市。加快建立北交所、新三板普惠金融服务统计评价体系，发挥评价“指挥棒”作用，引导市场机构将资源向普惠金融服务倾斜，加大中小微企业对接服务力度。规范发展区域性股权市场，健全“专精特新”专板综合服务，加强与全国性证券交易场所的有机联系。政策支持对北交所的扩容发展具有重要的推动作用，未来更多的优质企业进入上市挂牌体系，也将带动北交所进一步活跃发展。 北交所整体市盈率为37.7倍左右，较节前有所回升。截至2月8日，北证A股的市盈率为37.7倍，较节前有所回升；科创板和创业板市盈率也均有所回升，分别为48.8倍和37.9倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，传媒行业平均市盈率最高，为1620.0倍，轻工制造（193.0倍）与基础化工（149.5倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是国防军工、家用电器和电子行业。 本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖提供担保、授信申请、政府补助和业务进展方向。科润智控公告了提供担保；路斯股份公布了授信申请；海能技术、天润科技、国子软件公告了政府补助；三友科技、纳科诺尔、华密新材、天马新材、欧康医药、驱动力、汉维科技等公告了业务进展。 投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。 风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。
