2025年1月乘用车零售销量略有波动，与政策真空期和春节休假等因素有关。随着汽车“两新”政策的实施，乘用车销量有望持续复苏。
摘要
在2025汽车两新政策推动下，乘用车销量有望持续复苏。
2025年1月存在两新政策真空期，叠加春节休假影响，乘用车零售销量略有波动。根据乘联会预测数据，2025年1月国内乘用车零售销量约为175万辆，同比-14%，环比-34%，其中新能源乘用车销量约为72万辆，同比+8%，环比-45%。1月乘用车零售销量预计有一定波动，与1月存在两新政策真空期和农历春节休假（2024年春节假期为2月10日-17日）等因素有关。
从已披露销量的车企看，部分自主品牌和新势力批发销量同比实现增长。2025年1月，比亚迪乘用车批发销量为29.6万辆，同比+47%，吉利汽车26.7万辆，同比+25%，奇瑞集团22.4万辆，同比+11%，鸿蒙智行3.5万辆，同比+6%，小鹏汽车3.0万辆，同比+268%，理想汽车3.0万辆，同比-4%，零跑汽车2.5万辆，同比+105%，蔚来汽车1.4万辆，同比+38%。自主品牌汽车海外市场销量贡献了一定的增量，1月比亚迪乘用车海外销量6.6万辆，同比+83%。
2025年汽车两新政策加力扩围，乘用车销量有望持续复苏。2025年汽车报废更新、置换更新政策已经落地，报废补贴政策支持范围进一步扩大，单车的补贴力度不减，且2025年超长期特别国债用于支持“两新”的资金总规模比2024年将有大幅增加。2024年汽车两新政策对汽车消费的带动效果显著，预计随着2025年的政策实施，乘用车销量将持续复苏。
风险提示：终端需求不及预期，整车价格竞争激烈化。
注：本文来自国泰君安发布的《1月乘用车销量略有波动，静待逐步修复——汽车行业周报》
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