本文分析了在不同油价和股价假设下，中海油H股的投资回报率。讨论了投资者在油价维持75美元和上涨至80-90美元两种情景下，通过分红复投增加持股，并在2028年股价上涨时的潜在收益。对比了股价保持高位和低位两种情况下的投资回报，强调了长期持有的策略，以及深入研究基本面的重要性。即使短期股价不涨，也可通过继续分红复投，并研究其他行业和企业，为未来的换股做好准备。

💰若油价维持75美元，中海油股价被压制在17港币附近，通过三年分红复投，投资者可大幅增加持股数量，并在油价回升至80-90美元时获得显著收益。这强调了在股价低迷时，分红复投策略的价值。

📈若投资者对油价乐观，中海油股价维持在25港元左右，同样进行分红复投，虽然也能获得可观收益，但相比股价被低估的情况，收益会略有减少。这表明在股价较高时，分红复投的增益效果相对减弱。

🤔对于价值投资者而言，三年的时间周期较短，短期股价波动不应成为主要担忧。更重要的是对公司基本面的深入研究和长期持有，避免因短期利益而频繁更换股票，错失长期增长的机会。除非有明显优势，否则继续持有熟悉的中海油比更换新股票更稳妥。

⏳如果三年后油价和股价未如预期上涨，投资者应继续持有并分红复投，同时利用这段时间研究其他行业和企业，为未来的投资决策做好准备。这体现了耐心持有和持续学习的重要性。

1，若2025 －2027年油价一至在75美元左右，且投资者担心油价继续下跌，把中海油的股价一直压在17港币附近。假设中海油2025年一2027年分别每股分红1.6港元，1.8港元，2.0港元，税后约1.44港元，1.62港元，1.8港元。投资者持有50万股中海油h股，未来3年用全部分红以17港元复投，三年共分红（1.44+1.62 + 1.8）乘50等于243万港元，增加持股243除17等于14.3万股，股份增至64.3万股，若2028年油价上涨至80–90美元，中海油股价升至33港元，则2028年投资者市值约64.3乘33等于2122万元，目前市值50乘18.66等于933万港元，三年赚了1189万港元，三年总回报率127%。

2，若2025 －2027年油价一至在75美元左右，投资者对未来油价乐观，中海油股价一直在25港元左右，中海油同样的分红243万港元全部复投，可增加持股243除25等于9.7万股，2028年油价同样涨至80-90美元，中海油股价涨至33港元，投资者的持股市值为33乘59.7等于1970万元，比上个假设少152万元。三年总回报率111%。

目前50万股持股市值约50乘18.66等于933万元。三年后2028年两个假设市值差152万元，投资回报率差152除933等于16.3%。年均回报率差16.3除3等于5.4%。

三年时间对研究基本面的价值投资者来说很短了，投资者应该害怕股价下跌吗？除非你准备在25港元抛掉中海油买其他股票，否则股价是否短期涨至25港元对你没什么意义，买入的其他股票三年后就比中海油更确定更好吗？买入新股票的最大缺点是研究的时间不够长，没有对中海油的理解深。所以除非新股票比中海油有非常明显的优势，半斤八两的情况下，换新股票不如继续持有中海油。

对于短期持股者来说，不需要对基本面进行长期深入分析研究，研究明白了也作用不大。

有人说三年以后油价还不上涨，中海油h股股价也不上涨怎么办，那就再多拿两三年，继续分红复投，等到油价和股价涨起来再说。在这段时间里研究其他行业和企业，为将来可能的换股作好准备。

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