2025年伊始，国产大模型DeepSeek便在全球科技市场引发了巨大震动。
作为国内AI大模型，DeepSeek以低成本、高性能、开源等特点，一登场便站上全球网络的“C位”。有观点认为，DeepSeek凭借低成本、高性能优势引发市场波动，或推动投资者重新评估中国科技企业在AI赛道的技术潜力。
高盛最新报告指出，DeepSeek的崛起，意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移，这一趋势不仅冲击了“美国例外主义”，也为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股。
其中，著名的高盛AI“一揽子”股票指数，也正式推出了GS HK Listed AI Beneficiaries ，理由是Deepseek之后应增加对中国AI的关注。
其中包括了 腾讯控股 (00700.HK) 、 阿里巴巴-W (09988.HK) 、 网易-S (09999.HK) 、 京东集团-SW (09618.HK) 、 百度集团-SW (09888.HK) 、 快手-W (01024.HK) 、 商汤-W (00020.HK) 、 金山云 (03896.HK) 、 微盟集团 (02013.HK) 、 哔哩哔哩-W (09626.HK) 、 小米集团-W (01810.HK) 、 金山软件 (03888.HK) 、 第四范式 (06682.HK) 、 美图公司 (01357.HK) 、 金蝶国际 (00268.HK) 、 地平线机器人-W (09660.HK) 、 中国软件国际 (00354.HK) 、 阅文集团 (00772.HK) 、 万国数据-SW (09698.HK) 、 心动公司 (02400.HK) 等20家公司。
值得注意的是，这些公司自DeepSeek爆火以来升幅明显，其中金山云、美图5日累计升幅超45%，金山软件、万国数据等涨约20%。
高盛还认为，中概股在AI应用层的布局较为广泛，涵盖了自然语言处理、计算机视觉、机器学习等多个领域。例如， 腾讯控股 (00700.HK) 、阿里巴巴 (BABA.US)和百度 (BIDU.US)等互联网巨头在AI应用领域取得了显著进展。这些公司在AI应用层的高暴露使其在短期内的表现有望优于那些主要集中在硬件和半导体领域的市场。
国泰君安表示，应高度重视中国DeepSeek的突破，其创新标志着中国AI发展进入重要转折，其意义不仅仅在于拉近中美AI差异，更重要的是商业机会、社会资本与人心共识的凝聚，这是中国科技公司迎来重估与2025年科技「转型牛」主线的确立的基石。
大摩也表示，这一模型以远低于GPT的训练成本实现了相近的性能，或将对中国数据中心和软件行业产生深远影响。该行表示，对数据中心而言，短期内，如果大型科技公司采用类似DeepSeek的技术路线，可能会减少AI模型训练相关需求，长远上看，低成本模型可能会推动推理需求增长。而由于成本降低，其对软件行业可能带来选择性小幅利好。
中航证券认为，模型使用成本降低，AI应用程序会越来越多，竟争将更加激烈，作为开发工具的PaaS服务的护城河更高。借助DeepSeeK引发的全球效应，我国本土科技公司的价值有望获得更高关注度。
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编辑/Somer
