本文分析了国产AI大模型对广义消费和供应链的潜在系统性影响，以及中国在全球AI应用产业趋势中的竞争优势。文章指出，中国强大的制造能力和软科技实力将进一步强化其在全球AI生态中的地位。此外，文章还探讨了美国逆全球化对美元的影响，以及中国经济复苏对全球资本流动的影响。最后，文章强调了美元资产的风险，并长期看好AI应用链主及中国优势制造能力。

🤖 国产AI大模型有望重塑广义消费和供应链，预示着AI技术广泛应用的可能性大幅提升，各行各业或将迎来智能化升级。

🏭 中国在全球制造业中具备系统性竞争优势，且这一优势仍在增强，有望充分受益于AI应用产业所带来的制造需求，进而巩固在全球市场中的领先地位。同时，中国软科技的崛起将进一步增强中国AI生态在全球范围内的竞争力。

💰 美国逆全球化政策可能在中期内推高美元汇率，而中国全球化进程和中美科技竞争将共同决定美元和人民币的长期走势。当前可能是美元长期走势出现拐点的重要时间窗口，中国经济的复苏节奏或将对中美汇率产生中期扰动。

🌍 中国经济复苏在短期内受到美国经济政策的影响，中期则需要重点关注国内需求。财政政策和房地产市场可能是影响内需变化的主要因素。从长远来看，中国正在加速全球化进程，并重塑全球格局。

⚠️ 美元资产的风险正在加剧，并且美股结构性风险大于系统性风险。受AI和全球资本流动影响，美股核心资产形成的高估值蕴含较大风险。美国的逆全球化经济政策可能对美国全球化企业造成系统性冲击。美元资产的风险也是吸引外资流入中国的重要驱动力。

　　近期观点 　　1、国产AI大模型或将改变整个广义消费，并可能系统性影响供应链，AI广泛应用的潜力上升。 　　2、中国系统性制造能力具有全球竞争优势，且仍在上升趋势，或将有效获得AI应用产业趋势带来的制造需求，并形成全球竞争优势。中国软科技的强势或将进一步强化中国AI生态在全球的竞争优势。 　　3、美国逆全球化或将在中期推动美元上升，中国全球化进程和中美科技竞争将共同决定美元和人民币长期走势。当前或是美元长期拐点形成的重要时间窗口。中国经济复苏节奏或将对中美汇率在中期形成扰动。 　　4、中国经济复苏短期受美国经济政策扰动，中期重点关注内需 　　政策的发力节奏，财政和地产可能是内需变化主要的预期差。长期中国加速全球化，重塑全球化格局。 　　5、关注特朗普政府的政策落地，美国贸易政策开始兑现，未来美国内需及内部改革可能是重点，美国或将系统性走向弱财政政策。目前美国地产链表现强，可能是MAGA系列政策提振了居民收入预期。 　　6、中国经济复苏或从宏观层面影响全球资本流动。 　　7、美元资产风险加剧，且美股结构性风险大于美股系统性风险。美股核心资产受AI和全球资本流动影响形成的高估值具有较大风险。美国逆全球化经济政策对美国全球化企业可能是系统性冲击。美元资产的风险也是对外资流入中国的重要驱动力量。 　　8、长期看好AI应用链主及相关中国优势和稀缺制造能力。看好港股央国企，一带一路，恒生科技，先进半导体龙头，军工，传统制造业龙头。 　　风险提示 　　全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康