据央视新闻，当地时间2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，暂停对加拿大商品加征关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日。
受特朗普关税消息影响，蛇年第二个交易日港股集体大涨。截至收盘，恒生指数收涨2.83%，恒生科技指数涨5.06%，国企指数涨3.51%。
板块方面，半导体板块走强， 中芯国际 (00981.HK) 涨超8%破顶，创历史新高。截至收盘， 华虹半导体 (01347.HK) 涨12.66%、 上海复旦 (01385.HK) 涨13.11%、中电华大科技 (00085.HK)涨8%。
人工智能相关板块及个股爆发。截至收盘， 美图公司 (01357.HK) 涨8.55%， 金山云 (03896.HK) 涨9.72%， 第四范式 (06682.HK) 涨8.02%。 万国数据-SW (09698.HK) 接力美股昨晚走势，其港股今天涨幅达20%。
分析人士认为，DeepSeek系列模型的成功在较大程度上带动了市场结构和市场人气。大数据、云计算和AI应用走强都体现了这一点。
多家港股上市车企1月销量表现稳中有升，汽车股亦大涨。截至收盘， 小鹏汽车-W (09868.HK) 涨12.4%， 理想汽车-W (02015.HK) 涨8.71%， 吉利汽车 (00175.HK) 涨7.85%， 蔚来-SW (09866.HK)、 比亚迪股份 (01211.HK) 涨超4%。
小米集团-W (01810.HK) 股价盘中一度突破40港元，再创历史新高，盘中总市值突破万亿港元大关。
值得注意的是，午盘一开市四大重磅消息传来。
国务院关税税则委员会表示，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。
据市场监管总局网站，因谷歌公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对谷歌公司开展立案调查。
中国商务部表示，自2月4日起，对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。
据中国商务部网站，依据《不可靠实体清单规定》有关规定，不可靠实体清单工作机制决定将美国PVH集团、因美纳公司（Illumina, Inc.）列入不可靠实体清单。
上述消息公布后，尽管恒生指数 (800000.HK)涨幅一度收窄至0.5%，不过随后逐步拉升复苏。
机构如何展望蛇年后市？
海通证券指出，展望25年，港股流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，微观层面除港股通带来增量、外资也望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度，同时特朗普对华政策也可能对基本面产生扰动。
港股情绪面或受特朗普出台政策节奏的影响，中国香港制度改革则有助于在长期维度提振投资者信心。综合而言，影响港股的五大因素中积极因素偏多，再结合当前港股估值、情绪仍处于历史偏低位置，海通证券认为，25年港股有望上行。
浙商国际曹潮、沈凡超分析认为，展望2025年，此前港股的三大利空因素或将逐步改善，这主要源于今年增量财政政策和“适度宽松”货币政策的支持力度或将大于2024年；随着经济复苏的积极因素逐渐累积，南向资金在国内“资产荒”背景下继续增配港股，但同时市场也面临着美联储降息放缓和内需修复疲软等潜在风险，对2025年港股市场走势持谨慎乐观态度。
银河证券首席策略分析师杨超则认为，在国内经济处于转型期的环境中，聚焦中长期视角下具备更强确定性的投资机会。
一是科技创新板块。科技方面中国国内自主可控逻辑的重要性提升，以减少对外部供应链的依赖。同时，当前我国政策高度支持新质生产力的发展，政策支持下科技创新主题配置价值突出。
二是大消费板块。中央经济工作会议重点提出“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。随着消费品以旧换新工作持续推进，重点消费品销量有望呈现增长态势，有利于带动业绩复苏。同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。
三是央国企主题。随着央国企改革进一步深化，市值管理逐步推进，看好具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势的央国企板块。
国泰君安证券指出，港股2025年盈利增速预期近期普遍提升。中期来看，国内已前瞻性定调货币政策适度宽松、财政政策更加积极，港股底部有支撑。海外方面，利率逐步下降仍然是主要趋势，压制港股的力量也将逐渐缓解。目前港股市场的定价和资金结构更健康，相对吸引力较高。
行业配置方面，建议关注：（1）行业格局改善的互联网龙头；（2）受益于政策支持、景气回升或具韧性的消费行业，包括电子和汽车等；（3）盈利且ROE稳定的高分红行业，包括金融、公用事业、电信等。
对于蛇年市场风险，野村东方国际证券资产管理部权益投资经理何智超认为，需要关注的风险点是中美经贸关系和关税政策的变化，以及人民币汇率波动风险。这些因素可能影响市场的稳定性和企业的盈利预期，进而对投资节奏产生影响。
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编辑/Rocky
