摩根士丹利最新报告警告称，亚洲科技股正面临贸易紧张、估值过高和盈利上行空间不足的多重风险。若芯片关税上调，贸易紧张升级，亚洲科技股短期内或下跌约20%。人工智能热潮虽推动科技股上涨，但估值已被推高，每股收益预期修正未见明显改善，盈利预期或过高。特朗普政府可能对外国生产的芯片和半导体征收更多关税，加剧市场不确定性。摩根士丹利建议短期内减少科技股持仓并对冲风险，但看好互联网和中国国内半导体行业股票，认为国内晶圆代工厂和设备公司或受益于贸易紧张。

⚠️ 摩根士丹利警告：亚洲科技股面临贸易紧张、估值过高和盈利上行空间不足等多重风险，短期内可能下跌约20%。

🔥 人工智能热情虽推动亚洲科技股上涨超65%，但估值过高，每股收益预期修正未见改善，盈利预期存在风险。

💰 特朗普政府或对外国芯片和半导体加征关税，市场不确定性增加，摩根士丹利建议短期内减少科技股持仓并对冲风险。

🇨🇳 摩根士丹利相对看好互联网和中国国内半导体行业股票，认为北方华创、中芯国际和华虹半导体等中国晶圆代工厂和设备公司或受益于国内销售业务。

摩根士丹利在最新报告中警告称，亚洲科技股目前正面临贸易紧张局势、估值过高以及盈利上行空间不足的多重风险。该行分析师肖恩·金(Shawn Kim)等在报告中指出，如果计算机芯片关税上调，贸易紧张局势再度升级，亚洲科技股短期内可能下跌约20%。

报告指出，全球投资者对人工智能的热情推动了亚洲科技股的上涨，追踪该地区半导体股票的指标自2022年底以来已上涨超过65%。然而，这种快速上涨也推高了估值，但每股收益预期修正“并未出现有意义的改善”，导致目前的盈利预期过高。

此外，美国总统特朗普表示预计将对外国生产的计算机芯片和半导体征收更多关税，这进一步加剧了市场的不确定性。摩根士丹利建议投资者短期内应减少科技股的整体持仓，并对冲板块持仓，因为该板块的不利因素“导致短期风险回报不佳”。

尽管如此，摩根士丹利也看到了一些亮点。分析师表示，与全球半导体行业相比，他们更看好互联网和中国国内半导体行业的股票。

报告指出，包括 北方华创 (002371.SZ) 、 中芯国际 (00981.HK) 和 华虹半导体 (01347.HK) 在内的中国晶圆代工厂和设备公司，由于国内销售业务较多，可能会在贸易紧张局势中受益。

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