摩根士丹利全球定量研究主管Vishwanath Tirupattur认为，DeepSeek的突破虽然显著，但不会导致AI巨头资本支出崩溃。他指出，效率提升将推动增量需求增长，类似于90年代计算成本下降带来的投资热潮。Tirupattur还援引“Jevons悖论”，认为技术进步降低成本反而会增加总体需求，推动AI更广泛应用，加速LLM产品创新，最终带来更大的生产力提升。尽管DeepSeek的出现引发欧美股市动荡，英伟达等公司市值缩水，但长期来看，AI的变革性潜力依然巨大。

🚀DeepSeek的突破本质上是一次效率的显著改进，类似于20世纪90年代计算成本的急剧下降，这将推动AI领域的增量需求增长，而非导致相关巨头资本支出的崩溃。

💰AI资本成本可能会因DeepSeek带来的效率提升而下降，这将有利于支撑企业的支出前景。企业更换折旧资本的速度，以及计算资本价格相对于产出价格的持续大幅下降，是推动投资热潮的关键因素。

💡“Jevons悖论”解释了技术进步降低资源使用成本，反而会增加总体需求，导致资源消耗总量上升的现象。更便宜、更普及的技术将增加其“消费”，推动AI从创新者阶段过渡到更广泛的应用阶段。

🌍DeepSeek的出现引发欧美股市的剧烈动荡，英伟达等公司的市值在一天内大幅缩水，这反映了投资者对AI这一变革性技术的担忧，但市场已部分回暖。

快科技2月4日消息，据媒体报道，摩根士丹利（大摩）全球定量研究主管Vishwanath Tirupattur近日对DeepSeek的突破发表了看法。他认为，尽管DeepSeek的突破意义重大，但并不会导致AI及相关领域有显著影响力的相关巨头资本支出的崩溃。

Tirupattur指出，DeepSeek的进展虽然令人瞩目，但并非完全出人意料。在计算机发展史上，效率的大幅提升并不罕见。DeepSeek的突破本质上是一次显著的效率改进，这将推动增量需求的增长。

他提到，20世纪90年代计算成本的急剧下降为此提供了一个有益的参照。当时，投资热潮主要由两个因素驱动：一是企业更换折旧资本的速度，二是计算资本价格相对于产出价格的持续大幅下降。

如果DeepSeek带来的效率提升反映了类似的现象，那么AI资本成本可能会下降，这将有利于支撑企业的支出前景。

该图表展示了亚马逊AWS、微软MSFT和谷歌GOOGLE在2016年至2020年期间的大型资本支出数据

此外，Tirupattur还援引了著名的“Jevons悖论”来解释这一现象。该理论认为，随着技术进步降低资源使用成本，总体需求会增加，导致资源消耗总量上升。

换言之，更便宜、更普及的技术将增加其“消费”，推动AI从创新者阶段过渡到更广泛的应用阶段，为更快的LLM（大型语言模型）产品创新打开大门，实现更广泛的消费者和企业采用。长远来看，这将带来更大的生产力提升，加速实现AI的变革性承诺。

然而，值得注意的是，DeepSeek的横空出世也引发了欧美股市的剧烈动荡。据此前报道，英伟达等公司的市值在一天内大幅缩水。尽管市场已部分回暖，但如此巨大的波动仍引发了投资者对AI这一被广泛视为下一代变革性技术的担忧。

公开资料显示，摩根士丹利是全球领先的金融服务提供商之一，在多个领域具有显著的市场地位和影响力。公司曾多次入选《财富》世界500强和福布斯全球企业2000强榜单。