2025年，谁能支撑美股盈利？
美股四季度财报季仍在进行中…
根据FactSet统计，截至上周五，标普500指数成分股公司中有16%已经公布了业绩，其中80%业绩超出华尔街普遍预期，开局暂时不错。
此前，华尔街分析师们对2025年美股继续上涨的乐观依据是，他们预测未来一年企业盈利还将大幅增长——到2025年年底，企业盈利同比增长将达到17%左右。
而且值得注意的是，市场预计这一增长的很大一部分来源，是剔除七姐妹后的标准普尔493指数。七姐妹的盈利增速预计固然将继续领先市场，但与493的差距预计将在今年显著收敛。
但另一方面，分析师们对标普500公司收入的增长并没有那么乐观。
据Yardeni Research统计，2025年营收增速预期约为5%，与去年基本持平。
盈利要高增长，要么靠营收，要么靠利润率。如果营收持平，那么只能期待利润率实现预期。
过去两年，尽管媒体和乐观投资者们不断宣扬人工智能将长期提高生产力和利润率的逻辑，但截止目前从企业答卷上还没有兑现。2021年以来，各公司的利润率一直徘徊在12%上下波动，2024年四季度为12.1%。
除了科技外，2024年美股只有金融板块出现了利润率大幅增长，其余板块利润率基本持平。
那么当务之急，是如何快速扩大利润率。在这一点上，懂王也许能带来些利好。
