一时间，国产AI黑马DeepSeek成为全球科技圈热议的焦点。
1月27日，DeepSeek登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费App下载排行榜，在美区下载榜上超过了ChatGPT。
DeepSeek之所以爆火，一方面是由于它以更低的训练成本取得与OpenAI o1相当的性能，可谓十足的“物美价廉”；另一方面，它作为一款开源模型，采用MIT许可协议，支持免费商用、任意修改和衍生开发等。
DeepSeek R1震撼全球市场，引发全球科技股大幅下跌。截止发稿， 迈威尔科技 (MRVL.US) 跌近13%， 英伟达 (NVDA.US) 跌近12%， 博通 (AVGO.US) 、 台积电 (TSM.US) 跌超10%。
大行怎么看？
DeepSeek取得的惊艳表现引发了投资者对人工智能（AI）开发成本的质疑。
“投资者为什么担忧？最近几个月的新闻集中在微软的巨额资本支出计划上，其2025年的投资高达800亿美元，而Meta最近宣布的投资在600亿到650亿美元之间，”摩根大通分析师Sandeep Deshpande写道。
Deshpande 表示：“因此，在美国大量资金流向AI投资的背景下，DeepSeek高效且资源占用更少的AI模型所展现出的显著创新和成功，令投资者怀疑AI投资周期是否被过度炒作，并展望一个更加高效的未来。”
总部位于新加坡的Aletheia capital的消费者和互联网主管Nirgunan Tiruchelvam表示，
本来有一种说法称，硅谷巨额的资本支出和运营费用是接近人工智能趋势的最合适方式，但DeepSeek的产品出现，对此说法造成了巨大冲击，这让人们对投入人工智能领域的大量资源产生了质疑。
Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示：
"DeepSeek表明，开发成本更低的强大AI模型是可能的。这可能会破坏整个AI供应链的投资案例，该供应链目前由少数超大规模公司的高额支出驱动。"
IG的市场策略师Junrong Yeap在报告中表示：“虽然从长远来看，DeepSeek是否会被证明是一个可行的、更便宜的选择还有待观察，但最初的担忧集中在美国科技巨头的定价权是否受到威胁，以及它们的大规模人工智能支出是否需要重新评估。”
杰富瑞集团分析师表示，
由于 DeepSeek 仅用一小部分计算能力就能实现与 GPT - 40 相当的性能，这对行业构建者可能产生负面影响。因为人工智能领域的参与者面临着证明不断增加的资本支出计划合理性的压力，这最终可能导致数据中心收入和利润增长的轨迹降低。
盛宝银行首席投资策略师查鲁•查纳纳则提醒投资者，本周科技巨头的财报将成为重中之重。该行表示：
“尽管英伟达等目前的领先者站稳了脚跟，但这提醒我们，人工智能的主导地位不能被视为理所当然……DeepSeek的出现表明竞争正在加剧，尽管它现在可能不会构成重大威胁，但未来的竞争对手将更快地发展，并更快地挑战现有公司。本周的财报将是一次巨大的考验。”
全球投资者们迫切希望美股“四巨头”对于AI方面的巨额投入能够实现积极创收与盈利规模，进而实现整体营收与利润业绩大超预期，否则他们会将这种“非理性”AI支出，同时无法凭借大额投入带来任何可观利润，视为这些科技巨头在AI方面的疯狂支出“完完全全在损害归属于公司普通股的利润”，进而掀起抛售大浪潮。
不过，并非所有分析师都对DeepSeek的市场影响持悲观态度。一些市场参与者认为，DeepSeek的崛起可能只是市场的一次短暂波动，而非长期的困境。
在一些芯片分析师看来，周一美国科技股的暴跌只是短期的“过激反应”，因为DeepSeek的进步最终将对英伟达等人工智能芯片制造商产生积极影响。
Wedbush表示，周一，DeepSeek的R1大型语言模型及市场对美国公司竞争模型成本的担忧引发的科技股抛售，可能为投资者提供“黄金买入机会”。
芯片咨询公司SemiAnalysis首席分析师Dylan Patel在一份报告中表示，从长远来看，降低训练和运行人工智能模型的成本将使企业和消费者更容易、更便宜地采用人工智能应用。“训练和推理效率的进步使人工智能进一步扩大和普及。”Patel称，这种现象在半导体行业已经出现了几十年，摩尔定律每两年推动成本减半。
还有分析指出，随着资本市场吸收所有这些信息并重新定价七巨头的价值，股市将出现波动，其中特斯拉的风险最小，英伟达的风险最大。不过，如果Meta、微软、谷歌等公司能够利用较少的资本支出（无需每年花费500亿至800亿美元）取得成功，将赢得市场的青睐。
编辑/Somer
