美国科技巨头即将公布财报，市场预计其盈利增长将放缓，估值压力凸显。尽管“七姐妹”的利润增速仍高于标普500指数，但已连续四个季度放缓。分析师认为科技股市值份额已超过利润份额，可能需要盈利加速或估值回调。科技巨头在AI领域的巨额投资是市场关注焦点，尽管AI股的“轻松收益时代”可能过去，但市场对科技股的信心并未明显动摇，看跌期权需求下降，Netflix的订阅用户增长也提振了市场情绪。整体而言，市场认为科技巨头仍是现金流强劲的优质企业。

📉 盈利放缓：华尔街预计美股“七姐妹”四季度利润同比增速为22%，虽高于标普500指数，但为2023年Q1以来最低，并连续四季度放缓。

💰 估值压力：科技行业市值份额超过利润份额约10%，市销率接近十年最高水平，显示估值高企，需要盈利增长加速或估值回调。

🤖 AI投资：科技巨头在AI领域投入巨大，上财年资本支出超2000亿美元，并承诺继续增加投入，市场认为AI投资将在未来一年产生更多收入。

💪 市场信心：尽管盈利放缓，市场对科技股的信心并未动摇，看跌期权需求下降，Netflix订阅用户增长提振市场情绪，科技巨头仍被视为“现金流强劲的优质企业”。

美国科技巨头即将陆续公布财报，市场预计盈利增长放缓，估值压力凸显。

彭博数据显示，华尔街预计美股“七姐妹”四季度利润同比增速约为22%，虽然高于标普500指数8%的预期增速，但为“七姐妹”2023年第一季度以来的最低增速，并且是连续第四季度放缓。

这意味着市场对未来的盈利增长预期趋于谨慎。分析师Michael Casper认为，科技行业在标普中的市值份额已超过其利润份额约10个百分点，这意味着要么盈利增长需要加速，要么估值需要回调。

如果按照未来12个月的预期营收来看，目前，标普500信息技术指数的市销率接近近十年来的最高水平，同样显示估值高企。

除了整体盈利增速，科技巨头在AI领域的巨额投资依旧是市场关注的焦点。

据统计，微软、Alphabet、亚马逊和Meta上一财年的资本支出合计超过2000亿美元，并承诺今年将继续增加投入。

瑞银全球财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli认为，AI投资预计将在未来一年产生更多收入，因此科技股的高估值还是“值得的”：

“虽然AI股的‘轻松收益时代’可能已经过去，但我们认为这轮涨势看起来远未结束。”

尽管盈利增长放缓，市场对科技股的信心并未明显动摇。

市场数据显示，针对“七巨头”的看跌期权需求在12月飙升后已有所下降，表明交易员并未预期会出现大规模抛售。

Netflix近期公布的最新财报显示，其订阅用户实现创纪录增长，进一步提振了市场情绪。Man Numeric首席投资官Dan Taylor评论称：

“尽管估值可能偏高，且AI商业化进程可能令人失望，但科技巨头仍是‘现金流强劲的优质企业’。”