或许在卸下“包袱”后，易华录才能更好地以全新姿态迎接市场挑战。
1月24日，智慧交通与大数据服务商易华录发布业绩预告。作为数据要素核心概念股，易华录引起了市场的关注。
从业绩预告来看，尽管公司展现出了一些积极因素，但四季度依然延续了前三季度的亏损态势。此前投资者普遍担忧的大额资产减值计提，不出意外地继续对全年业绩产生了较大的负面影响。
一、大额计提亏损是主因
公告显示，易华录2024年预计亏损最高达28.9亿元。自2021年起，易华录调整发展战略，明确将轻资产数据运营业务作为未来发展的重点方向，逐步从数据湖基础设施建设转向数据运营及数据要素相关业务。然而，2024年已是公司自2021年以来第三个亏损年度，且亏损总额较去年有所增加。这一局面背后的原因，值得深入探究。
根据易华录近期的业绩交流会纪要，公司亏损的原因主要有以下几点：
首先，公司收入同比出现下滑，主要源于转型期的收入“换档变速”现象。一方面，尽管公司在智慧交通业务主业回归方面取得了显著成绩，但由于该类型业务交付验收周期较长，新签项目尚未在2024年确认收入，将在后续年度体现。另一方面，数据要素业务虽然发展迅速，但业务基数较小，单笔业务规模有限，对整体收入和毛利率的贡献有限。与此同时，数据湖前期建设已收尾，部分项目在审计结算过程中出现审减，导致毛利率下滑。
其次，大额资产减值计提是公司亏损的另一关键因素。根据相关资料，公司基于谨慎性原则，对应收账款、合同资产以及长期股权投资进行了全面检查和减值测试。特别是部分数据湖参股公司，受市场和行业环境的影响，应收账款及合同资产的可回收性风险显著上升，因此公司计提了较大比例的资产减值准备。虽然这一举措符合会计准则和公司政策，但直接导致了公司利润的大幅减少，成为全年亏损的重要原因之一。
易华录自几年前便开启了转型之路，如今究竟进展如何？
二、经营表现边际改善
根据公司披露信息，2024年易华录进一步聚焦智能交通主责主业，抢占数据要素新兴市场高地，并主动调整数据湖建设相关业务的转型升级。同时，公司增加研发投入强度，优化固定费用支出，加快提升核心竞争力，使得经营性亏损持续收窄。剔除减值计提等因素后，公司经营利润较去年同期减亏近30%。
2024年，智慧交通行业风云又起，“车路云”一体化未来两年内总投资额或将达到1000亿，公路基础设施数字化转型升级未来三年总量约600亿。
赛迪顾问在《中国城市数字治理年度发展研究报告（2024年）》中指出，近年来智慧交通市场保持高速增长，2024年市场规模已近900亿元。无论从总规模还是年增长率来看都属于城市数字治理市场中绝对的“龙头”领域。
但值得注意的是，智慧交通赛道是机会与挑战交织。智慧交通项目往往需要复杂的系统集成和基础设施建设，技术难度较高，交付过程也较为复杂。在项目实施中，企业需要融合物联网、大数据、人工智能、云计算等前沿技术，这对企业的技术集成能力和创新能力提出了较高要求。此外，智慧交通项目交付周期较长，而地方化债工作的推进节奏和力度存在不确定性，可能导致资金回流缓慢，这对企业的资金实力提出了挑战。与此同时，随着互联网企业、科技巨头以及AI初创公司纷纷入局，探索“交通+大模型”的行业解决方案，市场竞争加剧。
在市场竞争之中，易华录相较于竞争对手展现出了一定的优势。易华录是国内较早进入智能交通领域的企业之一，深耕该领域二十余年，积累了丰富的行业经验。公司凭借对业务的深入理解、较强的技术研发能力和数据处理能力，将大数据、人工智能、物联网等技术与实际业务需求紧密结合，为客户提供从硬件到软件、从数据采集到深度分析的全套解决方案。2024年，易华录持续提供城市交通管理、全域交通及海外交通等全套软硬件落地方案，多元化布局海内外多种交通场景。
在数据要素领域，国家政策的大力支持以及技术创新的不断突破，为数据要素市场的发展提供了广阔空间。据中商产业研究院预测，到2025年，中国数据要素市场规模将达到2042.9亿元。虽然此前易华录数据要素领域营收情况低于预期，但积极参与多项标准编制、牵头试点工作、打造多领域场景、落地标杆案例等行动，展现出了公司在数据要素行业较强的影响力。随着数据基础制度的加速完善，数据要素行业整体将进入群体性突破的快速发展阶段，行业内项目落地有望于2025年出现大幅增长，公司该领域业务或将迎来新的增长点。
此外，近年来，易华录持续大幅度清理数据湖业务带来的“包袱”。这不仅体现在财报端的减值计提，还体现在业务层面的调整。公司停止了新建数据湖项目，并加强了对现有业务的管理。根据公司2025年1月22日披露的公告，通过参股公司修订章程，易华录将泰州易华录和成都金易纳入合并报表范围，这一变化为公司提供了更直接的管理权限，使其能够对数据湖项目实施更具针对性的管理和运营策略。
这一点也在公司业绩交流会上得到了证实，这种调整反映了公司的对数据湖分类分级施策的运营思路，即针对每个数据湖制定差异化的运营方案。公司希望通过这种方式根据各个项目的实际情况和市场环境，进行分类管理，优化资源配置，去劣扶优，从而提升整体运营效率。
三、深化改革未来可期
华录集团与中国电科的重组整合已开展了一年，但两个央企集团公司的重组确实非一日之功。中国电科作为我国军工电子主力军和网信事业国家队，是我国网信事业和数字经济发展的中坚力量，肩负着推动国家信息化建设、保障网络安全、引领电子信息产业高质量发展的战略使命，在电子信息产业链中占据重要地位，拥有强大的技术研发实力和广泛的市场资源。
或许在卸下“包袱”后，易华录才能更好地以全新姿态迎接市场挑战。随着融入中国电科整体战略布局的步伐加快，易华录或可进一步做强智慧交通主业，并在蓬勃发展的数据要素市场中占据更加重要的位置，真正开启高质量发展的新篇章。
