文章分析了2025年美国经济的乐观前景。预计实际GDP将增长2.6%，高于市场普遍预期，主要得益于个人可支配收入的稳健增长和商业投资的增加。劳动力市场也显示出积极信号，非农就业人数增加，失业率下降，职位空缺企稳，这些都表明经济增长势头良好。文章认为，美国经济正处于稳健增长和通胀逐步下行的有利时期，缓解了对劳动力市场过度放缓的担忧。

📈 2025年美国实际GDP预计增长2.6%，高于市场预期0.5个百分点，这主要归因于个人可支配收入的增加和商业投资的增长。

📊 劳动力市场表现强劲，12月非农就业人数增加25.6万人，失业率下降，表明劳动力需求企稳，缓解了市场对劳动力市场过度放缓的担忧。

💼 职位空缺综合衡量指标显示，劳动力需求在过去3-6个月企稳，这与就业增长和失业率下降的趋势一致，进一步印证了经济的稳健性。

　　1. 在2025年总统就职日之时，美国经济正处于稳健增长和通胀逐步下行的甜区。我们估算美国四季度实际GDP将增长2.6%，并预计2025年增速与此接近。我们的预测较最新的彭博市场预测高0.5个百分点，这一方面是因为我们对2025年实际个人可支配收入将稳健增长仍抱有较其他机构更大的信心，另一方面是我们对商业投资的预测较高。然而，我们的预测不再像过去两年大部分时间里那样显著高于市场普遍预期，因为其他机构的看法已经因为数据表现持续强劲，以及在某些情况下，对特朗普议程中的促增长部分抱有较高期待而变得更加乐观。 　　2. 劳动力市场信号已与GDP信号趋向一致： 12月份非农就业人数增加25.6万人，且3个月和6个月趋势率均高于我们估测的就业增长15万人的盈亏平衡速度（维持失业率稳定所需增速）。事实上，居民调查显示U3和U6失业率均有所下降，同时求职成功率（从失业到就业的流动率）回升，这基本抹去了过去几个月的降幅。此外，继11月份JOLTS数据反弹之后，我们对职位空缺的综合衡量指标目前显示，劳动力需求在过去3-6个月企稳。所有这些信号都缓解了我们有关劳动力市场放缓可能超出理想水平的隐忧。