携程集团(09961.HK)股价上涨近5%，主要受中信证券和航班管家对2025年春节出行消费量的乐观预期推动。报告指出，春运期间铁路和民航客运量预计将创历史新高，为出行消费景气度奠定基础。此外，大和研报强调携程海外平台Trip.com市场份额增长，以及中国免签政策带来的入境游机遇，预计2025年携程入境旅游收入将翻倍，成为强劲的增长催化剂。大和因此上调了携程的收入和盈利预测，并重申“买入”评级。

📈 中信证券预测2025年春节出行消费量将大幅增加，春运铁路、民航客运量有望创历史新高，为携程等OTA平台带来利好。

🌍 大和研报指出，携程海外平台Trip.com市场份额持续增长，中国免签政策将刺激入境游，预计2025年携程入境旅游收入将翻倍，占集团总收入的4%左右。

💰 大和上调携程2025-2026年收入及每股盈利预测，并将目标价上调至780港元，重申“买入”评级，视其为首选股之一。

携程集团-S (09961.HK)涨近5%，截至发稿，涨4.86%，报539港元。

消息面上，中信证券指出，2025年春节，预计出行消费量增确定性高，价格缺口仍在但呈现收敛。根据交通运输部和航班管家，春运铁路、民航客运量有望分别同增5.5%+和10.9%，均创历史新高，为春节出行消费景气度打下基础。展望2025年，兼顾政策传导下的需求预期回升、以及行业供给改善的正向促进，关注供需格局再平衡过程中的价格拐点，推荐配置基本面确定性强的OTA板块等。

大和近期研报指出，携程海外平台Trip.com自2024年以来市场份额不断增长，预期中国最新的免签证政策，未来将持续为该公司带来入境游机遇，目前预测2025年携程入境旅游收入将翻倍，将占Trip.com收入约28%，以及集团整体收入的约4%，相信入境游业务发展可成为强劲催化剂。该行重申携程集团“买入”评级，将2025至2026年收入及每股盈利预测上调0.2%至1.2%，以反映入境游收入贡献提升，目标价由675港元上调至780港元。大和继续列携程为首选股之一。

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