“这将是这个时代最重要的项目，这是黄金时代的开始”。
今日，特朗普宣布一项涉及数千亿美元的“星际之门”项目。该计划由OpenAI、软银和甲骨文合资，以共同大力投资AI基础设施。计划未来4年投资5000亿美元，其中1000亿美元将立即投入。计划出台后，很多人把星际之门项目比作“AI的曼哈顿计划”。
“星际之门”的5000亿美元投资计划远超市场预期，但关于项目的具体时间表和实施细节仍较为模糊。Wedbush分析师认为，
这是美国大规模人工智能投资浪潮的开始。预计未来几周将有更多大型科技公司宣布消息。星际之门真正关注的是美国的数据中心建设。我们最终相信，随着硅谷的发展势头，美国其他大型科技公司可能会投入另外1万亿美元的人工智能投资。
“顶级”阵容
星际之门的初始股权投资者包括 软银集团(ADR) (SFTBY.US) 、OpenAI、 甲骨文 (ORCL.US) 和MGX。软银和OpenAI是该项目的牵头合作伙伴，未来软银会负责财务，OpenA负责运营，孙正义将担任董事长。技术合作伙伴包括 Arm Holdings (ARM.US) 、 微软 (MSFT.US) 、 英伟达 (NVDA.US) 、甲骨文和OpenAI。
据最新报道，OpenAI和软银将各向“星际之门”注资190亿美元，甲骨文和MGX共出资70亿美元，四家创始企业将共注资450亿美元，剩余资金将来自其他新投资者以及债务融资。
在这场 AI 盛宴中，OpenAI、软银和甲骨文各自扮演着关键角色，分工明确。
OpenAI 作为全球 AI 领域的明星企业，拥有顶尖的技术团队和先进的 AI 算法，将主要负责项目的运营管理，确保技术方向的正确性和项目的高效推进，引领 AI 技术在 “星际之门” 项目中不断突破创新。
软银凭借其雄厚的资金实力，承担起财务责任，为项目提供稳定的资金支持，保障项目不会因资金短缺而停滞，成为项目推进的坚实后盾。
甲骨文则利用其在数据中心运营方面的丰富经验，为 “星际之门” 提供关键的基础设施支持，确保数据的高效存储与处理，让整个项目的运行拥有稳定可靠的基础。
除了这三家核心企业，“星际之门” 还吸引了众多技术领域的佼佼者作为初始技术合作伙伴，共同为项目的成功贡献力量。
半导体公司 Arm 提供先进的芯片架构技术，为 AI 设备的高效运行奠定基础，其芯片技术能够让 AI 设备在数据处理和运算速度上实现质的飞跃；
微软凭借其 Azure 云服务，为 AI 模型的训练和应用提供强大的计算资源，让 AI 模型能够在更广阔的空间中进行训练和优化；
英伟达则以其领先的 GPU 技术，加速 AI 计算过程，提升模型训练效率，使得 AI 模型的训练时间大幅缩短，更快地实现技术突破。
可以说，整个项目的愿景和基调定得都非常高。OpenAI创始人萨姆·奥特曼通过社交媒体表示：“将在沙漠中建造起纪念碑”，以此来比喻一个新的AI文明时代即将到来。
“星际之门”对AI行业意味着什么？
对于半导体行业而言，这一计划无疑是利好消息。摩根大通分析师Joshua Meyers指出，1000亿美元的新增资本支出可能有助于缓解人们对2026年AI芯片资本支出的担忧。
“星际之门”这一将疯狂燃烧经费的项目势必将给产业链带来巨大的机会。从数据中心建设、数据中心所需设备到数据中心运营和维护这一链条上的各大企业预计都能从中获利。
富途资讯梳理了AI数据中心产业链，供牛友们参考：
美国银行分析师Justin Post表示，短期内，我们认为星际之门项目可能会推动基础设施和数据中心的积极建设，其他长期投资领域可能包括芯片制造、组件制造(封装、内存、集成商)、网络基础设施、能源生产和电源管理。
根据OpenAI之前分享给白宫的文件显示，一个价值1000亿美元的数据中心将需要5吉瓦电力，3000万平方英尺土地，并配备约200万个GPU。因此产业链受益股包括：
【伺服器】：包括CPU/GPU的 美国超微公司 (AMD.US) 、 英特尔 (INTC.US) 、 英伟达 (NVDA.US) ；网络思科 (CSCO.US) 、 Arista Networks (ANET.US) 、 英伟达 (NVDA.US) 、 瞻博网络 (JNPR.US) ；高带宽内存的 美光科技 (MU.US) 、 西部数据 (WDC.US) ；
【伺服器和网路】：包括电脑机架 惠普 (HPQ.US) 、 戴尔科技 (DELL.US) 、 超微电脑 (SMCI.US) 、 慧与科技 (HPE.US) ；网络 Coherent (COHR.US) 、 Arista Networks (ANET.US) 、 英伟达 (NVDA.US) 、 瞻博网络 (JNPR.US) ；储存系统 戴尔科技 (DELL.US) 、 Pure Storage (PSTG.US) 、 美光科技 (MU.US) 、 希捷科技 (STX.US) 。
【数据中心营运商】： 易昆尼克斯 (EQIX.US) 、 数字房地产信托公司 (DLR.US) 、 DigitalBridge Group (DBRG.US) 。
科技公司通常将自行建造数据中心容量的50%到70%。但他们不一定有充足的时间、土地或资本来独立完成所有建设，因此，可能会从第三方购买或租赁剩余的部分，这就给房地产公司创造了机会。
【数据中心基础设施】包括电力系统 艾诺斯 (ENS.US) 、 伊顿 (ETN.US) 还有液冷供应商 Vertiv Holdings (VRT.US) 。
此外，越来越多的房地产公司正在推进建设“powered 壳牌 (SHEL.US)”，意思是提供机械、电力和冷却技术支持，同时在建筑中铺设光纤，甚至可能包括建造通道和机架。
【公共事业支持】包括发电商 AES发电 (AES.US) 、 新纪元能源 (NEE.US) 、 Constellation Energy (CEG.US) 、 NRG Energy (NRG.US) 、 Vistra Energy (VST.US) 、 GE Vernova (GEV.US) 、 公务集团 (PEG.US) 等，还包括网络 Lumen Technologies (LUMN.US) 、 Cogent通信 (CCOI.US) 等。
近年来，随着云计算、大数据和人工智能技术的快速发展，高性能、高密度的计算需求呈现出爆炸式增长，数据中心作为这些技术的核心支撑设施，其能耗问题也日益凸显。
巴克莱研报指出，到目前为止，数据中心的位置似乎主要取决于是否靠近光纤电缆和电力资源等重要基础设施。而“星际之门”的第一个数据中心选址在得克萨斯州，这里是美国电网最混乱的地区，常年饱受缺电困扰。为了满足数据中心这一“电力怪物”的需求，当地势必将开启能源建设。
巴克莱认为，理想的替代能源是核能，原因是其能提供稳定、无污染的电力，还降低了总体的脱碳成本，即通过限制电网投资和电池存储需求来传输和巩固太阳能和风能的供应。因此核电股也有望迎来一波强劲的走势。
富途资讯此前《科技巨头争相部署！2025年核电股有望突围，或将成为AI的下一场战役？》也梳理了美股市场的 核电 (LIST2583.US) 产业链，感兴趣的牛友们可以查看：
国盛证券也认为，相比于数据中心的建设速度，目前美国电网建设速度相对缓慢，且发电容量有限，因此短期内美国将面临AI发展下的电力需求困境。
短期内，天然气结合燃料电池可为数据中心提供灵活且高效的发电方案，满足当前快速扩张的需求。中期来看，小型模块化反应堆因其稳定性和适应分布式部署的特性，成为应对数据中心功率瓶颈的关键路径。远期而言，可控核聚变有望彻底突破能源供给限制，为未来的算力生态提供无限、清洁的动力支持。
不过，投资者也需要留意的是，马斯克公开质疑星际之门，说软银等公司缺乏足够的资金来兑现承诺，而马斯克和Altman公开的你来我往暴露了白宫裂痕初现。
此外，还有不少用户质疑项目落地的可行性和合理性，他们的主要担忧在于：投资方能否砸的起这么多钱、芯片产能能否跟上、OpenAI“非营利组织”的身份是否支持它加入该项目等等。
但广发证券认为，Stargate成为美国“国家项目”，体现了AI发展的极度重要性。四年5000亿美元的资本开支平均到每年是1250亿美元（2025年为1000亿美元），作为类比，微软、谷歌、meta和亚马逊 (AMZN.US)2024年的资本开支之和（包括非AI）仅为2200亿美元左右。
该机构认为，该项目虽为特朗普就职以来在科技领域一大“政绩”，但执行落地概率较高。预计Stargate将会拉动光、铜、数据中心互联（DCI）、德州当地电力资源/储能系统/小反应堆、液冷系统、服务器电源等市场继续扩容。
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编辑/Somer
