2024年第四季度财报季临近，市场对盈利表现高度关注。摩根大通分析师认为，尽管市场预期保守，但美股尤其是“Mag 7”公司仍有望带来惊喜。Mag 7预计盈利增长22%，虽增速放缓，但已连续七个季度超预期，是美股盈利增长的核心驱动力。剔除Mag 7后，标普500指数盈利增长仅为5%。美国经济的韧性及季节性因素，可能推动企业盈利超预期。相比之下，欧洲市场盈利前景黯淡。

📈Mag 7盈利增长强劲：摩根大通预计，苹果、微软、亚马逊、英伟达等“Mag 7”公司在Q4的盈利增长将达到22%，虽增速较前几季度放缓，但已连续7个季度超出预期，成为美股市场盈利增长的主要动力。

📊Mag 7与标普500差异显著：尽管Mag 7的盈利增长与标普500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。剔除Mag 7后，标普500指数预计仅能实现5%的盈利增长，凸显Mag 7在美股盈利中的核心地位。

🌍美国经济韧性支撑盈利：美国经济在2025年有望实现2-3%的实际GDP增长，远高于欧洲的1%，这种经济活动的韧性为美股盈利增长提供了有力支撑，同时Q4通常的季节性积极因素也可能推动企业盈利超出市场预期。

📉欧洲市场盈利前景黯淡：与美股相比，欧洲Stoxx 600指数的Q4盈利预计将同比下降1%，尽管周期性行业有望实现增长，但能源、金融和可选消费行业的疲软表现将拖累整体盈利表现。

2024年第四季度财报季即将到来，市场对盈利表现的关注度逐渐升温。

目前市场预期虽然较为保守，但摩根大通分析师Mislav Matejka在20日的报告中认为，美股市场仍有望带来惊喜，尤其是以苹果、微软、亚马逊、英伟达等为代表的“Mag 7”公司。

摩根大通预计，Mag 7在Q4的盈利增长将达到22%，增速较前几个季度有所放缓。但研报同时指出，但Mag 7已连续7个季度超出预期。

值得注意的是，尽管Mag 7的盈利增长与S&P 500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。报告指出，剔除Mag 7后的S&P 500指数预计仅能实现5%的盈利增长，这表明Mag 7依然是美股市场盈利增长的核心驱动力。

美股Q4“保守中蕴含惊喜”，Mag 7成盈利增长的“定海神针”

根据摩根大通的分析，S&P 500指数的Q4盈利预期在过去几个月中大幅下调，目前同比增长率仅为8%，远低于去年初预测的18%。

然而，报告认为，这一保守预期可能为市场带来积极影响。尽管整体盈利增长预期较低，但美国经济活动的加速势头以及Q4通常的季节性积极因素，可能推动企业盈利超出市场预期。

此外，摩根大通还指出，美国经济在2025年有望实现2-3%的实际GDP增长，这一增速远高于欧洲的1%。这种经济活动的韧性，将为美股盈利增长提供有力支撑。

报告特别强调了“Mag 7”公司的表现。这七家公司——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉——在过去六个季度中均实现了超出市场预期的盈利增长，成为推动美股市场表现的重要力量。

摩根大通预计，Mag 7在Q4的盈利增长将达到22%，尽管增速较前几个季度有所放缓，但Mag 7已连续7个季度超出预期。

值得注意的是，尽管Mag 7的盈利增长与S&P 500指数中其他公司的差距有所缩小，但其盈利增长的绝对值仍具有显著优势。报告指出，剔除Mag 7后的S&P 500指数预计仅能实现5%的盈利增长，这表明Mag 7依然是美股市场盈利增长的核心驱动力。

与美股形成鲜明对比的是，欧洲市场的盈利增长前景则显得较为黯淡。摩根大通预计，欧洲Stoxx 600指数的Q4盈利将同比下降1%，尽管周期性行业有望实现5%的增长，但能源、金融和可选消费行业的疲软表现，或将拖累整体盈利表现。