据港交所披露，奥克斯电气有限公司（以下简称“奥克斯电气”）昨日（15日）正式向港交所递交上市申请，中金公司为其独家保荐人。
值得一提的是，奥克斯的空调业务曾主要分为家用空调（宁波奥克斯空调）和中央空调（宁波奥克斯电气），后者曾在新三板挂牌，又于2017年摘牌。摘牌后，奥克斯对空调业务进行了整合，统一到宁波奥克斯电气，并筹备在A股上市，于2023年6月完成上市辅导。然而，最终奥克斯电气选择了在香港上市。
对于选择此时在港交所递表，在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，空调行业竞争激烈，在行业竞争加剧的背景下，上市为奥克斯电气提供了通过并购等方式做行业整合的机会，进一步扩大市场份额。“随着市场竞争的加剧和产业集中度的提高，一些竞争力较弱的空调企业可能会面临更大的生存压力，甚至被市场淘汰。这将加速空调行业的洗牌进程，使行业资源向头部企业进一步集中。”
2024年前三季度营收为242.78亿元
公开资料显示，奥克斯电气成立于1994年，是一家集高质量家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的专业化空调提供商。其中家用空调包括挂机、柜机、移动空调等品类；中央空调包括多联机、单元机、热泵、模块机及末端设备等品类。
据招股书披露，业绩记录期内，奥克斯电气保持高速增长态势，2022年至2023年，公司的销量增长率达到38.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，奥克斯在全球前五大空调企业中公司的销量增速第一，远高于全球空调市场3.9%的销量增速。
财务数据方面，招股书披露，奥克斯电气在2022年、2023年营收分别为195.28亿元、248.32亿元；毛利分别为41.5亿元、54.22亿元；毛利率分别为21.3%、21.8%；期内利润分别为14.42亿元、24.87亿元；期内利润率分别为7.4%、10%。
2024年前9个月奥克斯电气实现营收为242.78亿元，上年同期的营收为210.39亿元；毛利为52亿元，上年同期的毛利为45.84亿元；毛利率为21.5%，上年同期的毛利率为21.8%；期内利润27亿，上年同期的期内利润为23亿元。
在股权结构上，IPO前，奥克斯控股持股96.36%，HeCe持股为1.77%，HeTu持股为0.82%，HeChang持股为0.69%，HeYao持股为0.36%。奥克斯控股的大股东是郑坚江，其持有奥克斯控股85%股权，何锡万持股为5%，郑江持股为10%。
目前，奥克斯电气与格力电器在空调行业内竞争较为激烈。
2019年6月，格力发布举报信，指出奥克斯部分空调与其宣传、标称的能效值差距较大，经第三方机构检测不合格。此外格力多次起诉奥克斯侵犯其专利权，涉及多项实用新型专利和发明专利。奥克斯也曾反诉格力侵权，双方多次对簿公堂。在这些判决中，双方各有胜负。
然而两者在财务表现上存在显著差距。据格力电器发布的财报显示，2024年前三季度，格力电器实现营收1467亿元，尽管同比下降5.34%，但其净利润仍达到219.6亿元，同比增长9.3%。扣除非经常性损益后，净利润更是达到211.63亿元，同比增长10.14%。
海外市场将是未来发展的战略核心
奥克斯电气在招股书中也坦诚地指出了面临的挑战：空调业务在中国及海外市场中均面临激烈竞争。“来自现有竞争对手的竞争加剧或新竞争对手的出现，都可能对公司业务、经营业绩及财务状况造成不利影响，导致市场份额下降和利润空间受到挤压。”
早在2018年，奥克斯电气便推动全球化战略，在海外建立生产基地和研发中心，之后在马来西亚、泰国、美国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区设立海外销售公司及组建本地团队，扩大在当地的销售。
奥克斯电气在招股书中特别提到，将境内已验证成功的网批新零售模式及小奥直卖生态系统扩展到海外，在泰国及马来西亚设立销售公司及组件本地团队后，2023年前九个月至2024年前九个月均实现数倍增长。
招股书显示，2022年、2023年和2024年前九个月，奥克斯电气海外业务的收入为83.86万元、104.12亿元和11.36亿元。分别占同期总收入的42.9%、41.9%和45.9%。
“海外市场是我们未来发展的战略核心，我们将进一步加大海外销售、生产、研发的投资，持续扩大我们的海外业务及经营规模。”奥克斯电气在招股书中表示，可能考虑收购具有品牌、技术、渠道等优势的海外标的，加速器海外业务的发展。
眺远咨询董事长兼CEO高承远认为，上市将为奥克斯电气提供的资金支持，助力其海外市场的进一步拓展，包括增设生产基地与研发中心，从而在全球市场中占据更多份额。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受新消费日报采访时同样表示，奥克斯电气上市后，其全球化战略步伐或将加快，海外布局也将更加深入广泛。此举或将重塑全球空调市场的竞争格局，特别是在新兴市场，奥克斯有望凭借资金、技术与品牌优势，迅速扩大市场份额，改写当地市场版图。
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本文来自微信公众号“新消费日报”，作者：徐赐豪，责编：高梦阳，编辑：梁又匀，36氪经授权发布。
