经营困境加剧
1月15日，南京化纤发布最新业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.93亿元至5.7亿元。
受该消息影响，截至发稿，今日南京化纤股价下跌超5%。
持续亏损，经营困境加剧
对于2024年净利润的大幅下滑，南京化纤在公告中做出了解释。一方面，全资子公司江苏金羚和控股子公司上海越科经营亏损严重，且这些公司的固定资产、在建工程和存货存在减值迹象，上述资产减值是公司亏损同比扩大的主要原因。
另一方面，粘胶短纤市场行情持续低迷，市场需求不足导致销售价格不断下降，而原材料成本却居高不下，成本与售价倒挂，使得公司经营亏损，但亏损收窄。
此外，公司的莱赛尔纤维项目也问题频出，产量偏低、生产单耗偏高、质量不稳定，生产成本与售价倒挂，导致经营亏损与上年相比大幅增加。
值得注意的是，这不是该公司首次出现业绩亏损。事实上，近年来，南京化纤业绩持续承压，早已陷入经营困境。
回顾2021年，公司全年营业收入为4.7亿元，同比增长28.33%，但归属于上市公司股东的净利润为亏损1.65亿元。2022年公司实现营业收入5.2亿元，同比增长10.7%，而归属于上市公司所有者的净利润亏损1.67亿元，亏损额进一步增加。到2023年，公司全年实现营业收入4.74亿元，同比下降8.82%，归母净利润亏损1.85亿元，经营状况持续恶化。
谋划重组，转型之路充满挑战
公开资料显示，南京化纤是一家国有控股上市公司，于1996年在上海证券交易所上市，主要从事化学纤维制品的生产和销售，产品涵盖粘胶短纤、PET结构芯材和城市生态补水等，曾经是化纤行业的领军企业之一。
随着行业环境不断变化，南京化纤面临的挑战日益严峻。公司业绩持续下滑，凸显出其传统业务竞争力逐渐减弱。
为扭转局面，南京化纤于去年11月2日发布重组公告，筹划重大资产重组。公司拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺装备制造有限公司100%股份，并募集配套资金。
此次重组旨在优化资源配置、提升生产效率。置出原有持续亏损的粘胶短纤、PET结构芯材生产和城市生态补水供应业务，注入盈利能力较强、市场空间广阔的滚动功能部件业务，以实现业务转型升级，提升公司资产质量和盈利水平。
由于南京工艺在机器人相关领域有所布局，尤其在人形机器人市场有一定涉足，这为南京化纤的重组增添了想象空间。因此，该消息一出，市场反应热烈，南京化纤股价一路狂飙。自2024年11月18日开始，公司股票迎来12连板，股价十天翻了2.5倍。
然而，在股价大幅上涨的背后，风险也不容忽视。根据1月14日发布的最新公告，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施。
公司在2024年11月16日披露的交易预案中，详细披露了本次交易可能存在的风险因素及尚需履行的程序。例如，南京工艺产品在人形机器人领域虽有个别产品应用，但截至2024年初至公告披露日，应用到人形机器人市场的订单金额仅约10.24万元，尚未形成批量订单。
此外，滚动功能部件市场竞争激烈，国际知名品牌在高端市场占据较大份额，南京工艺若不能持续进行研发投入、提高产品竞争力，其在市场中的优势可能会受到侵蚀。
值得一提的是，南京化纤在2020年12月8日曾宣布收购上海越科51.91%的股权，期望通过此次收购完善业务布局，增强自身竞争力。然而，实际经营成果却不尽人意。2021年，上海越科亏损3270.49万元，2022年亏损1183.79万元，与承诺的净利润目标相差甚远。
未来，南京化纤能否成功重组，实现业务转型，摆脱业绩亏损的困境，仍有待观察。
