美联储最新褐皮书显示，11月底至12月美国经济活动温和增长，主要得益于强劲的假日季销售。就业方面，整体就业有所上升，多数地区工资增长加快，但制造业就业保持平稳。通胀方面，价格整体温和上涨，企业预计今年价格将继续上涨，部分企业担心新关税可能导致价格进一步上涨。禽流感导致禽蛋供应减少，也推高了食品价格。此外，车辆销售增速温和，建筑业活动下滑，原材料和融资成本偏高不利于增长。尽管部分人士对2025年前景表示担忧，但整体而言，联系人对未来持乐观态度。

📈 美国经济活动温和增长：受假日季销售推动，经济活动呈现轻微至温和的增长态势。

💼 就业市场略有改善：整体就业有所上升，多数地区工资增长加快，但制造业就业保持平稳，医疗保健等服务行业就业增长明显。

💰 通胀压力依然存在：价格整体温和上涨，企业预计今年价格将继续上涨，新关税可能导致价格进一步上涨，禽流感影响导致食品价格上涨。

🚗 车辆销售增速放缓：车辆销售增速温和，建筑业活动整体下滑，原材料和融资成本偏高不利于增长。

周三，美联储在其最新公布的《褐皮书》报告中表示，11月底至12月期间，美国各地的经济活动以轻微至温和的幅度增长，这得益于强劲的假日季销售。

尽管一些联系人对2025年的前景表示担忧，特别是关于移民和关税政策变化的潜在影响，但总体上联系人对未来持乐观态度。多家制造商表示，他们为了应对更高的关税预期，正在囤积库存。

在本次褐皮书覆盖期间，美国的整体就业有所上升，12个地区联储中有一半报告招聘略有增加，另外六个地区则没有变化。大多数地区的工资增长有所加快。褐皮书提到，多个服务行业的联系人，尤其是医疗保健行业，继续看到就业增长。不过，制造业的就业保持平稳。

通胀方面，价格整体温和上涨。企业预计今年价格将继续上涨，一些企业警告称新的关税可能会导致价格进一步上涨。褐皮书指出，绝大多数地区报告销售价格温和上涨，尽管也有价格持平或下降的情况，特别是在零售和制造业部门。禽流感疫情蔓延，造成禽蛋供应缩水，进而推高食品价格。

此外，褐皮书还提到，车辆销售增速温和。建筑业活动整体下滑，几个地区联储报告称，原材料和融资成本偏高，不利于增长。

本次褐皮书由芝加哥联储编制，使用的是截至1月6日收集的信息，包含了对12个联邦储备银行内商业状况的轶事和评论。这些信息是在洛杉矶地区近期发生野火之前收集的。