近几年随着越来越多的美国企业开始追求所谓的“供应链多元化”，印度成为热门的“制造业对冲基地”。
但根据美国媒体《华盛顿邮报》对贸易数据的分析，随着近些年来印度扩大智能手机、太阳能电池板和药品的生产，该国对于中国进口的依赖程度也进一步提升。根据印度智库全球贸易研究倡议（GTRI）的统计，印度从中国进口商品的增速，达到整体进口增速的两倍，目前几乎占到印度进口的三分之一。其中增速越快的行业，对中国的依赖程度加速越快。例如印度工业联合会表示，印度接近三分之二的电子元器件进口都来自于中国，涵盖电路板、电池等。GTRI也表示，过去5年里，来自中国的此类进口翻了3倍。同样作为仿制药出口大国，印度也更加依赖中国的制药原材料。统计显示，过去5年里，印度从中国进口的药品原料和中间体增速超过50%。类似的情况也发生在各行各业：印度纺织业正在加大进口中国纱线和面料的力度，印度汽车制造业也在加速中国零部件的进口；由于众所周知的原因，印度光伏组件自2022年后对美出口激增，也带动了对中国原材料的积极需求。除了原材料外，处于工业化转型初期的印度，也格外渴望获得中国制造业转型的宝贵经验。面对印度政府采取的种种限制，印度工业界已经开始向莫迪政府施压，要求放宽对中国技术人员的签证限制，来帮助印度工人使用中国机械生产手机、纺织品和鞋子。普林斯顿大学经济学家Ashoka Mody对此评论称：“中国可以帮助印度在全球技能阶梯的最低层次上站稳脚跟。特别是现在这些阶梯正在上升，印度需要现在就采取行动。令人瞠目结舌的讽刺在于，当印度经济增长越来越依赖外国专家，特别是来自中国的专家时，印度官员恰恰在这个时候提倡自力更生。”自2020年以来，来自中国（和其他邻国）的投资长期处于“逐案评审”的过程中，这一过程缓慢且繁琐。但随着“大势所趋”，印度政府今年以来的态度，出现了明显的软化。据匿名印度政府官员称，自今年4月以来，至少有11个涉及中国的电子行业投资案获批，另外还有快时尚、汽车行业公司的合资进展，最终瞄准的都是出口市场。印度政府首席经济顾问V. Anantha Nageswaran在近期的经济调查报告中指出，为了促进印度制造业发展和融入全球供应链，印度不可避免地要融入中国供应链。无论是完全依赖进口还是部分通过中国投资，这都是印度必须做出的选择。
