港股航空股今日集体上涨，其中中国东方航空股份涨超9%，中国国航涨8.81%，中国南方航空股份涨8.03%。国泰君安研报指出，中国航空业在2025年供需恢复趋势明确，票价市场化和机队增速放缓将推动盈利中枢上行。市场对长期逻辑预期仍处于低位，春运有望成为催化剂。此外，预售策略积极和收益管理优化有望持续改善盈利预期。摩根士丹利近期也上调了多家国内航司的评级，进一步提振了市场信心，认为油价和汇率波动不改航司长期价值。

📈 中国航空业2025年供需恢复趋势明确，票价市场化与机队增速放缓将推动盈利中枢上行。

✈️ 春运需求旺盛有望催化需求乐观预期，积极的预售策略和收益管理有望进一步催化盈利中枢上升。

💰 摩根士丹利上调多家国内航司AH股评级，其中中国国航和南方航空H股被上调至超配评级，显示出机构对航空业长期发展的信心。

⛽ 油价和汇率波动不改变航司长期价值，反而可能提供逆向投资机会。

港股航空股涨幅扩大，截至发稿， 中国东方航空股份 (00670.HK) 涨超9%、中国国航 (00753.HK) 涨8.81%、中国南方航空股份 (01055.HK) 涨8.03%、 美兰空港 (00357.HK) 涨4%。

国泰君安发布研报称，中国航空业具超预期长逻辑，2025年供需恢复趋势确定，考虑票价市场化与机队增速显著放缓，预计将开启盈利中枢上行。市场对长逻辑预期仍处低位，分歧越大空间越大，2025年春运有望催化乐观预期。春运需求旺盛有望催化需求乐观预期，预售策略积极有望催化收益管理持续积极改变预期，盈利表现有望催化盈利中枢上升预期。提示油价与汇率不改变航司长期价值，或提供逆向时机。

值得一提的是，近日，摩根士丹利上调国内多家航司AH股评级。其中，摩根士丹利将中国国航H股评级上调至超配，目标价7.61港元。摩根士丹利将中国国航A股评级上调至平配，目标价9.63元人民币。摩根士丹利将南方航空H股评级上调至超配，目标价5.90港元。摩根士丹利将南方航空A股评级上调至平配，目标价7.87元人民币。摩根士丹利将东方航空A股评级上调至平配，目标价4.66元人民币。

编辑/Rocky