未来几周日程众多，市场注定不会风平浪静……
本周公布的美国通胀数据可能考验美股投资者的神经，并进一步加剧市场对美国国债收益率上升以及对特朗普政策计划的不确定性的担忧。
在连续两年表现出色之后，2025年美股开局震荡，标普500指数今年迄今下跌约1%。
通胀复苏被视为美股面临的主要风险之一，美联储已经收回了其预计的降息计划，因为它预计通胀上涨速度将快于之前的预期。
在上周五公布了一份强劲的美国就业报告后，市场将美联储下次降息的预期推迟到6月份，美股大幅下跌，美国国债收益率触及新的“里程碑”。
投资者表示，将于1月15日公布的CPI指数是最受市场和美联储关注的通胀指标之一，如果其涨幅高于预期，可能会引发进一步的市场波动。
退休和财富服务提供商Empower的首席投资策略师Marta Norton表示，月度通胀数据可能对市场产生“过大的影响”。Norton表示，“如果我们看到通胀重新加速，那将令市场担忧。每次公布通胀数据，市场都处于一种如坐针毡的状态。”
非农就业报告显示，去年12月美国新增就业岗位激增25.6万，远高于16万的预期值，而失业率降至4.1%。
CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，强劲的就业增长“增加了对通胀趋势以及美联储2025年降息前景的不确定性”。
市场预计，美国去年12月CPI将环比上涨0.3%，同比增速将上升至2.8%。
虽然美联储对通胀已经缓和到足以在去年9月份开始降息充满信心，但年度通胀率仍高于美联储2%的目标。美联储目前预计2025年通胀率将上涨2.5%。
上周公布的美联储最新会议纪要显示，官员们还担心特朗普在贸易和移民方面的政策可能会延长降低通胀的工作。
美联储预计将在月底举行的下次议息会议上暂停降息，但强于预期的CPI数据可能会将市场对美联储进一步宽松的预期推迟到今年晚些时候。
Raymond James Investment Management首席市场策略师Matt Orton表示，鉴于财政政策和潜在关税方面的“悬而未决的问题”，“如果我们在没有这些风险的情况下，通胀局面也在朝着错误的方向发展，我认为这可能会挑战市场预期”。
CPI数据强劲也可能进一步推高美国国债收益率并产生广泛的影响。上周全球政府债券遭遇抛售，英国10年期国债收益率触及2008年以来的最高水平，给金融市场带来了冲击。
非农就业数据公布后，基准的10年期美国国债收益率触及4.79%，为2023年11月以来的最高水平。更高的收益率会通过多种方式给股票带来压力，包括提高消费者和企业的借贷成本。此外，美国国债收益率上升将提高低风险的债券的吸引力。
不止CPI数据，市场未来几周日程众多。摩根大通和高盛等大型银行的业绩报告将拉开美国公司去年第四季度财报的序幕。据LSEG IBES的数据，标普500公司第四季度盈利预计同比增长近10%。
当选总统特朗普也将于1月20日就职。投资者正在为其政府在对华及其他贸易伙伴的进口商品征收关税以及加强移民管控等领域的迅速行动做准备。
有关特朗普计划的猜测已经在扰动市场。例如，此前《华盛顿邮报》的一篇报道称，特朗普的助手们正在探索一项关税计划，该计划只涵盖关键进口商品，之后美元下跌，欧洲股市上涨。但随后特朗普否认了这份报道，市场上演“过山车”行情。
Allspring Global Investments高级投资组合经理Bryant VanCronkhite表示：“我们仍在等待了解唐纳德·特朗普的‘吠叫’有多大的‘咬合力’。”
编辑/lambor
