深度 01月13日
中信证券:美联储将在1月议息会议暂停降息观察 或需等到3月的会议才能给出较为清晰的指引
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中信证券研报指出,12月美国新增非农就业人数高于预期,就业市场整体健康。移民对就业贡献显著,若特朗普驱赶移民政策落地,2025年新增就业人数或减少。市场下调对美联储降息预期,美联储或在1月议息会议暂停降息观察,3月会议可能给出清晰指引,且就职日前存在风险。

📈12月美国新增非农就业人数大幅高于预期,部分行业是主要贡献项

📉12月失业率下降,薪资增速稳健,就业市场整体健康

🚶‍♂️美国移民对新增就业贡献显著,特朗普政策或影响2025年就业

⏸️美联储将在1月议息会议暂停降息观察,3月会议或给清晰指引

【中信证券:美联储将在1月议息会议暂停降息观察 或需等到3月的会议才能给出较为清晰的指引】财联社1月13日电,中信证券研报指出,2024年12月美国新增非农就业人数大幅高于预期,医疗保健服务、休闲酒店业、零售业和政府部门是主要贡献项。12月失业率下降,薪资增速稳健,2024年就业市场整体保持健康。2024年美国移民对新增就业贡献显著,全年新增就业人数水平低于2023年,与2018年大致相当。不过,特朗普重返白宫后,若其驱赶移民政策落地,我们预计2025年美国新增就业人数将有所减少。12月非农就业数据发布后,市场下调对美联储的降息预期,我们认为当前市场对今年下半年美联储降息预期的定价意义有限。我们维持此前观点:美联储将在1月议息会议暂停降息观察,或需等到3月的会议才能给出较为清晰的指引。不过,特朗普就职日前可能发生CPI超预期和市场再度进行“特朗普交易”的情况,美债利率和美元指数仍有再度冲高风险。

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